Marché Actions Peu convaincus par la première crue de résultats annuels des sociétés de la cote, les investisseurs lèvent progressivement le pied sur le marché boursier en ce début du mois de mars. Ceci se traduit par des indices boursiers qui font presque du surplace et des échanges qui s'étiolent au fil des jours. Dans ce contexte, le Masi boucle la semaine sur une variation contenue de -0,10% à 11.935 points. Idem pour le Madex qui recule de 0,14% à 9.763 points. Avec cela la performance annuelle de ces deux indices phares de la cote s'établit à 2,50% pour le Masi et à 2,26% pour le Madex. En termes de flux, le marché central canalise cette semaine un volume quotidien moyen se limitant à 95 MDH. Les principaux échanges ont porté sur Label'Vie qui draine 83,7 MDH, soit près de 17,5% du flux hebdomadaire global et s'apprécie dans la foulée de 2,26% à 1.360 DH. Marché Monétaire Au cours de cette semaine, le marché monétaire est resté globalement équilibré. Cette situation est principalement redevable à l'intervention de BAM qui s'est soldée par une injection de 2 MMDH additionnels dans le circuit. Ainsi, le solde des banques, en termes de la constitution de la réserve obligatoire, s'est légèrement amélioré de 2,2 MMDH pour se situer à 8 MMDH en date du 9 mars. De son côté, le trésor a placé un volume quotidien moyen de 7,4 MMDH. Dans ce contexte, les taux monétaires ont traité en moyenne à 2,28% pour le TMP Interbancaire tandis que le repo le jour même est resté stable à 2,05%. Marché obligataire Après avoir retenu 3 MMDH la semaine précédente, le Trésor ralentit son rythme de levée sur le marché primaire. Il a, en effet, adjugé au titre de cette deuxième séance, à règlement en mars, un volume de 1 MMDH seulement. Il porte ainsi le volume de ses interventions mensuelles à 4 MMDH pour un besoin compris entre 9 et 9,5 MMDH. De leur côté, les investisseurs ont manifesté une demande de 8 MMDH, orientée vers le 13 Semaines qui a capté 46% de la demande globale. En dépit de cette demande abondante et bon marché proposée sur le 13 Semaines (Exigence minimale de rendement de 2,09%), le Trésor a préféré retenir 500 MDH sur le 52 Semaines à 2,28% (-7,4 pbs) et 500 MDH sur le 2 ans à 2,45% (-3 pbs).
