La filiale d'Akwa Group, Afriquia Gaz, continue de bénéficier d'une solide assise financière lui conférant un confort quant à ses futurs projets. Au niveau de la Bourse, le titre Afriquia Gaz demeure fort convoité par les investisseurs, et poursuit son évolution sur un trend haussier. Le titre Afriquia Gaz poursuit son mouvement haussier, entamé depuis le début de l'année, ressortant en performance de 8,17% le 10/04/2017. Ainsi, le cours boursier de la valeur passe de 2.300 DH, le 1er janvier 2017 à 2.861 DH, réconfortant sa position haussière. Cette progression du cours bousier s'est accompagnée par des résultats annuels en hausse pour le spécialiste de la distribution de gaz de pétrole liquéfié et de butane. Bénéfice en hausse de 13% En effet l'entreprise a poursuivi sa lancée affichant des indicateurs de performance en solide progression. Déjà, en termes de volume commercialisés, Afriquia Gaz a pu franchir le cap du million de tonnes, pour une évolution des ventes, marque une croissance de 4,2% par rapport à l'an passé à 1.010,973 TM (Tonne Métrique). Cette performance est le baromètre du dynamisme commercial nourri par la société. En appréciation sensible de 20,2%, le résultat d'exploitation s'affiche à 630,8 MDH, contre 524,8 MDH un an plus tôt. Une bonification à porter essentiellement à l'embellie des ventes et de la rationalisation des coûts d'exploitation explique l'entreprise dans sa communication financière des résultats de l'année 2016. Au final, Le résultat net de la filiale d'Akwa Group, Afriquia Gaz, ressort en progression de 13,7% à 454,8 MDH à fin décembre 2016, contre 400,1 MDH à fin 2015. Compte tenu du résultat dégagé durant l'exercice 2016, Afriquia Gaz distribuera un dividende de 105 DH par action, payable à partir du 21 du mois courant. Par ailleurs, du côté bilanciel, les fonds propres de la filiale d'Akwa Group ont connu une hausse de 4,5% et s'établissent à 2,2 MMDH, contre 2,1 MMDH en 2015. Quant au total du bilan, il fléchit légèrement pour s'afficher à 5,6 MMDH. Cette situation bilancielle for confortable du spécialiste gazier, devrait lui permettre de faire facilement face à ses investissements. Car en effet, les immobilisations de la société ont progressé de près de 5% pour s'afficher à 3,1 MMDH. Une progression imputable à la politique d'investissement volontariste de la société au cours de l'exercice, avec une enveloppe de plus de 300 MMDH, consacrée essentiellement à l'injection de nouvelles bouteilles, au renforcement et à la mise à niveau constante des capacités de stockage et d'emplissage. Des investissements en ligne avec les orientations stratégiques de la société cotée entamé l'année passée. Notons en ce sens qu'Afriquia Gaz projette de maintenir durablement sa politique d'investissement, avec une enveloppe de 400 MDH consacrée à l'année 2017. Une valeur de rendement Par ailleurs, d'après les analystes, Afriquia Gaz figure parmi les valeurs les plus convoitées au regard de son niveau de rendement de dividendes (Dividend Yield). Le business model intégré et la stabilité de sa marge au niveau de son produit phare (gaz conditionné) sont autant de raisons qui lui confèrent ce statut tant recherché par les investisseurs durant les cycles baissiers. De même, d'après d'autres experts, le spécialiste de distribution de GPL s'en sort favorablement dans un contexte sectoriel en mutation, qui a connu plusieurs rebonds avec notamment l'arrêt de la Samir, la libéralisation du secteur ou encore la baisse du cours du baril à l'international. Côté indicateurs, rappelons que la valeur affiche un rendement de dividende (DY) de 4,5% (2015) et un ratio pay-out de 85,81% (le deuxième du secteur), d'après le site de la Bourse de Casablanca. Salma Kharbachi Analyste auprès d'Alpha Mena Afriquia Gaz montre un caractère défensif face à un contexte sectoriel en mutation, qui a connu divers rebonds avec notamment l'arrêt de la Samir, la libéralisation du secteur et la baisse du cours du baril à l'international. La suppression du système de subvention du butane devrait mettre les marges sous pression du fait de la concurrence. Nous pensons que la firme se dote d'une structure financière solide, une situation bilancielle saine et d'un dividende attrayant, dans un contexte de baisse des taux obligataires. En outre, les produits distribués sont des biens de première nécessité avec peu de possibilités de substitution ce qui explique la demande croissante d'année en année. Par ailleurs, nous restons toujours confiants quant à l'efficacité de la politique commerciale de la firme et surtout de sa position dominante sur le marché. En dépit d'un environnement davantage compétitif, Afriquia Gaz fait toujours preuve de solidité. En outre, son appartenance au groupe multi-métiers Akwa Group lui permet de créer des synergies avec la maison mère, notamment en termes de revenus, grâce au réseau étendu du groupe. Cependant, nous pensons que ses perspectives et ses solides fondamentaux restent correctement valorisés par le marché.
