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Marché des changes : le dirham s'apprécie davantage face au dollar
Publié dans Les ECO le 16 - 04 - 2021

Selon les prévisions d'Attijari Global Research, le dirham s'apprécierait face au dollar de 0,7%, 0,4% et 0,2% à horizons 1, 2 et 3 mois par rapport à un niveau actuel de 8,97. Dans ce contexte de forte volatilité, la banque d'affaires recommande aux exportateurs de couvrir le dirham sur le court terme.
Dans sa note «Weekly MAD Insights-Currencies», Attijari Global Research (AGR) fait état d'un effet panier relatif à la variation de la parité EUR/USD de -0,59% conjugué à un effet marché de -0,22%.
Selon la banque d'affaires, l'écart entre le cours de référence du dirham et son cours central se rapprocherait davantage de la bande inférieure de -5%. Celui-ci se creuse en effet de 20,8 points de base (pbs) en une semaine, passant de -4,11% à -4,32%. La position moyenne de change des banques a, quant à elle, reculé cette semaine de 41% passant de 2,7 MMDH à 1,6 MMDH. «Afin de mieux gérer cette période de forte volatilité du dirham face aux principales devises de référence, nous favorisons des stratégies de couverture dynamiques. Tenant compte de la poursuite de l'appréciation du dirham, nous recommandons aux exportateurs de couvrir le dirham sur le court terme (CT)», préconisent les analystes d'AGR.
Par ailleurs et en ce qui concerne les perspectives d'évolution EUR/MAD et USD/MAD, les analystes ont maintenu le scénario d'appréciation du MAD face au dollar. Une décision qui tient, selon eux, en considération de la poursuite de l'appréciation du dirham et le creusement des spreads de liquidité à des plus bas annuels au cours de cette semaine. «Tenant compte de notre anticipation d'un niveau de liquidité confortable durant notre horizon de prévision, nous avons légèrement revu à la baisse nos prévisions sur 1 et 2 mois», soulignent les analystes d'AGR.
Ainsi, le dirham s'apprécierait face au dollar de 0,7%, 0,4% et 0,2% à horizons 1, 2 et 3 mois par rapport à un niveau actuel de 8,97. La parité USD/MAD se situerait ainsi à 8,91, 8,93 et 8,95 à horizons 1, 2 et 3 mois, contre une prévision initiale de 8,92, 8,94 et 8,95.
Pour rappel, le dirham s'est apprécié face au dollar de 0,81% et la parité USD/MAD a franchi à la baisse le seuil des 9 DH à 8,97 DH, durant la semaine allant du 5 au 9 avril, contre 9,05 DH une semaine auparavant, selon AGR. Les niveaux de dépréciation du dirham face à l'euro atteindraient 1,1%, 1,3% et 1,5% à horizons 1, 2 et 3 mois. Par conséquent, la parité EUR/MAD s'établirait respectivement à 10,79, 10,81 et 10,83, contre une prévision initiale de 10,80, 10,82 et 10,83 sur les mêmes périodes et contre un cours actuel de 10,67.


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