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L'emprunt obligataire d'un milliard et demi de dollars à l'international commence à donner ses fruits Les avoirs extérieurs nets de Bank Al-Maghrib se renforcent
Les avoirs extérieurs nets de Bank Al-Maghrib se sont établis, au 14 décembre 2012, à 142,7 milliards de DH, enregistrant ainsi une hausse de 8,2% depuis le début du mois. Selon la Banque centrale, cette performance est due à l'encaissement, en date du 11 décembre 2012, d'un montant de 1,5 milliard de dollars correspondant à l'émission, le 5 décembre, par le Trésor d'un emprunt obligataire sur le marché financier international. En octobre 2012, ces avoirs ont accusé une baisse de l'ordre de 23,9%, ce qui représentait 3 mois et 24 jours d'importations de biens et services. A souligner qu'au terme de la semaine allant du 13 au 19 décembre 2012, le dirham s'est déprécié de 0,35% par rapport à l'euro et s'est apprécié de 1,59% contre le dollar. Au cours de cette période aussi, Bank Al-Maghrib a injecté sur le marché monétaire un montant moyen de 63 milliards de DH, dont 48 milliards à travers les avances à 7 jours sur appels d'offres au taux de 3% et 15 milliards par le biais des opérations de pension livrée à 3 mois. Parallèlement, le taux d'intérêt moyen sur le marché interbancaire est revenu de 3,17% à 3,06%, tandis que le volume moyen des échanges s'est établi à près de 1,7 milliard de DH. Lors de l'appel d'offres pour les avances à 7 jours du 19 décembre 2012 (date de valeur le 20 décembre 2012), Bank Al-Maghrib a accordé 48 milliards de dirhams au taux de 3%, sur un montant demandé de 52,18 milliards. Dans le même sillage, la Banque a procédé, le 13 décembre 2012, à une opération de prise en pension de terme long sur une durée de 3 mois. Lors de cette opération, effectuée par voie d'appel d'offres, la Banque Centrale a injecté 5 milliards de dirhams. Le règlement de cette opération interviendra le 20 décembre 2012, et le remboursement s'effectuera le 21 mars 2013. Lors de l'adjudication du 18 décembre 2012 (date de règlement le 24 décembre 2012), le Trésor a retenu près de 400 millions de dirhams, sur un montant proposé de 800 millions. Les souscriptions ont porté sur des bons à 52 semaines au taux de 3,87%, en baisse d'un point de base par rapport à la dernière émission et sur des bons à 2 ans au taux de 3,29% en hausse de 2 points de base. Compte tenu des remboursements, d'un montant de 820 millions, au titre de la semaine prenant fin le 26 décembre 2012, l'encours des bons du Trésor émis par adjudication s'est établi à 354,8 milliards de dirhams. Autre fait marquant de la semaine allant du 13 au 19 décembre 2012, le MASI a accusé une baisse de 0,3%, portant ainsi sa contreperformance à 12,3%, depuis le début de l'année. Parallèlement, le volume moyen de transactions s'est établi à 735,3 millions de dirhams au lieu de 121,1 millions la semaine précédente. Par contre, en novembre 2012, selon la DEPF (Direction des Etudes et de la Prévision Financière), les indicateurs de la Bourse de Casablanca ont enregistré une amélioration par rapport au mois précédent. Les deux indices MASI et MADEX ont clôturé le mois à 9733,62 et 7931,62 points respectivement, enregistrant une hausse, par rapport à fin octobre 2012, de 2,4% et 2,3%, atténuant ainsi leurs replis par rapport à fin décembre 2011 à 11,7% et 12% respectivement, après - 13,8% et -14% à fin octobre 2012. Pour sa part, la capitalisation boursière a enregistré une augmentation de 2,3% par rapport à fin octobre 2012, tandis qu'elle demeure en baisse de 10,5% par rapport à fin décembre 2011, pour s'établir à 462 milliards de dirhams. Au niveau sectoriel, parmi les 21 secteurs représentés à la cote de la Bourse de Casablanca, 15 secteurs ont enregistré des performances positives par rapport à fin octobre 2012, dont les meilleures ont été enregistrées par les indices des secteurs des « boissons » (+9%), des « ingénieries et biens d'équipement Industriels » (+8,6%), de « chimie » (+8,2%) et de « loisirs et hôtels » (+8,2%). Les contre-performances du mois, toujours selon la DEPF, ont été particulièrement marquées pour les indices des secteurs de « transport » (-2,9%), des « matériels, logiciels et services informatiques » (-1,7%) et de « pétrole et gaz » (-1,1%). S'agissant des indices des secteurs des « télécommunications », de « l'immobilier », des « banques » et du « BTP », constituant les quatre premières capitalisations à hauteur de 74,4% de la capitalisation globale, ils ont progressé respectivement de 3,7%, de 3,3%, de 1,7% et de 0,6%. Par ailleurs, le volume global des transactions demeure faible. Celui réalisé au titre du mois de novembre a atteint 2,8 milliards de DH, en baisse de 42% par rapport au mois d'octobre et de 28,4% par rapport au mois de novembre 2011. Ce volume s'est réparti à hauteur de 89,1% pour le marché central, 1% pour le marché de blocs, 9% pour l'introduction d'obligations et 0,8% pour les transferts d'actions. Au terme des 11 premiers mois de 2012, le volume global des transactions a atteint 44,8 milliards de DH, en baisse de 46,9% par rapport à la même période de l'année précédente. La DEPF souligne enfin que le volume des échanges sur les marchés central et de blocs a reculé de 18,4% par rapport à fin novembre 2011 pour s'établir à 36 milliards de dirhams, recouvrant une baisse de celui enregistré sur le marché central de 22,9% à 24,2 milliards de dirhams et de celui réalisé sur le marché de blocs de 7,3% à 11,7 milliards de dirhams.
