Souss-Massa et les Îles Canaries renforcent leur coopération    Lahcen Saâdi : «Ce qui est essentiel pour nous, c'est d'investir dans l'humain»    Le nouveau port de pêche de Casablanca, un levier stratégique pour promouvoir le secteur de la pêche    Taux directeur de BAM : BKGR prévoit le maintien du statuquo    SM Le Roi inaugure et visite plusieurs projets au Complexe portuaire de Casablanca    BCP : Un résultat net consolidé de 3,5 milliards de dirhams, en hausse de près de 17%    Mondial 2030 : Fouzi Lekjaa reçoit le président de la Fédération portugaise de football    Sahara-ONU : Vers une recomposition des alliances autour du plan d'autonomie    Affaire Moubdi : la défense autorisée à consulter les pièces du dossier    Méga-accord de 3 milliards de dollars sur l'aluminium vert entre Rabat et Pékin    L'UCESA, présidée par le CESE, saluée pour son rôle dans le renforcement des liens de coopération sino-africaine    L'ANME réaffirme son engagement pour les causes nationales    Migration : Le Maroc, troisième bénéficiaire de titres de séjour en Europe    Royaume-Uni/USA : Le Roi Charles III et Trump réaffirment et renforcent les « relations spéciales »    Zhou Zhicheng: « Promouvoir la construction d'un système de gouvernance mondiale plus juste et plus équitable »    L'OMM alerte sur un cycle de l'eau « de plus en plus erratique et extrême »    OMS : les hôpitaux de Gaza sont "au bord de l'effondrement"    Convention fiscale Maroc–Burundi : Le Conseil de gouvernement s'apprête à franchir une étape clé    La sélection marocaine de futsal en Argentine pour participer à un tournoi FIFA    Innovations et nouvelles technologies en vedette au Forum de la sécurité publique en Chine    Les températures attendues ce jeudi 18 septembre 2025    La dynamique culturelle au Maroc incarne sa richesse et sa capacité à s'ouvrir à l'universalité    Cinéma et enjeux mondiaux : mémoire, critique et universalité    Diplomatie : Bourita en visite officielle en Chine    ANME. Driss Chahtane reconduit pour un second mandat    Classement FIFA : le Maroc grimpe au 11e rang mondial avec 1706,27 points    Course à pied : Casablanca se donne dix mille raisons de courir    Abdessamad Ezzalzouli encensé pour son retour décisif avec Betis    Ballon d'Or 2025 : Ce lundi, une cérémonie de paillettes sans suspense    OM – PSG : Nayef Aguerd présent en conférence de presse et prêt pour le choc    USA : la Fed en passe de baisser ses taux    Alassane Ouattara, figure de paix en Afrique    Royal Air Maroc ouvre une liaison directe entre Casablanca et N'Djamena, portant son réseau africain à 29 destinations    Jazz au Chellah change de lieu et devient Jazz à Rabat    Le Forum d'Assilah consacre sa 46e édition automnale au dialogue des cultures et prépare un hommage à Mohammed Benaïssa    Las Palmas : Un Marocain accusé d'avoir incendié une mineure libéré en attente d'enquête    Le tribunal de Rotterdam souhaite entendre le chef du renseignement marocain dans une affaire d'espionnage    Una manifestación organizada en Cádiz en solidaridad con Mohamed Ziane    Canary Islands President Clavijo to visit Agadir in 2026 to boost cooperation    «Sirat» : Un film tourné au Maroc représentera l'Espagne aux Oscars    Nabila Maan et Tarik Hilal amènent les sonorités marocaines au Kennedy Center de Washington    Santé: Des lots du médicament LECTIL retirés du marché pour non-conformité    Alerte météo: Averses orageuses localement fortes avec rafales de vent ce jeudi    Meydene dévoile une programmation exceptionnelle pour septembre 2025    À Genève, la société civile internationale met en avant le modèle marocain de développement durable    Le temps qu'il fera ce jeudi 18 septembre 2025    Jazz à Rabat : un nouveau souffle pour un festival emblématique    Bibliothèque nationale du Royaume: Les travaux de rénovation confiés à Bora Construction    







Merci d'avoir signalé!
Cette image sera automatiquement bloquée après qu'elle soit signalée par plusieurs personnes.



Impact de la flexibilité du dirham sur les prix, la croissance et la compétitivité des entreprises
Bank Al-Maghrib et gouvernement se veulent rassurants
Publié dans L'opinion le 19 - 01 - 2018

Le régime de change fixe qu'a adopté le Maroc conjugué aux politiques très vigilantes vis-à-vis des équilibres macro-économiques menées par les autorités depuis le PAS et à la politique monétaire conduite par la Banque Centrale ont permis une relative maîtrise de la dette publique, du déficit budgétaire et de l'inflation et le maintien d'un matelas de réserves de change approprié. C'est ce qu'a affirmé Abdellatif Jouahri, Wali de Bank Al-Maghrib, mercredi á Rabat, au Parlement, ajoutant que, dans le cadre de l'article IV du FMI au titre des missions de consultation, le ministère de l'Economie et des Finances et Bank Al-Maghrib examinent annuellement avec les services de cette Institution si le Dirham est aligné ou pas aligné avec les fondamentaux. « Les rapports publiés par le FMI au cours des dix dernières années ont montré qu'il n'y a pas désalignement par rapport aux fondamentaux économiques du Maroc », a-t-il souligné.
Motivations internes
Côté motivations dictées par l'environnement Interne ayant incité le Maroc á adopter la flexibilité du dirham, M. Jouahri a évoqué le renforcement des équilibres macro-économiques dans toutes ses composantes sur les dix dernières années : maitrise de l'inflation à un niveau inferieur à 2%, déficit budgétaire à -3,6%, déficit du compte courant à -4,3%, augmentation du niveau des réserves de change à l'équivalent de 5 mois et 27jours d'importations en moyenne, résilience et solidité du système bancaire...
Autre motivation soulevée : le choix du Maroc de s'inscrire dans la mondialisation : 56 Accords de libre échange, assouplissement de la réglementation des changes pour les résidents.
Il s'agit également de la mise en place de politiques sectorielles de long terme donnant plus de visibilité aux investisseurs nationaux et étrangers et favorisant l'attractivité du pays.
M. Jouahri a cité aussi la nouvelle stratégie de l'OCP qui vise à affermir au niveau mondial son rôle de faiseur de marché; comme motivation incitant á la mise en œuvre du nouveau régime de change.
Il est question également du développement des exportations liées aux nouveaux métiers mondiaux, et de Casablanca Finance City qui émerge en tant que hub financier régional.
Motivations externes
Pour ce qui est des motivations dictées par l'environnement externe, M. Jouahri a affirmé que la période récente marquée par la crise de 2007 dont l'impact se fait toujours sentir. A l'origine, c'était une crise bancaire et financière qui s'est transformée en crise économique, en crise sociale puis en crise des dettes publiques. Il a souligné, en outre, la volatilité des marchés de plus en plus marquée, notamment depuis 2007; les politiques des taux de change compétitifs; les flux financiers transfrontaliers de plus en plus importants et volatiles; et les formations de grands ensembles et zones économiques (Mercosur, ASEAN).
Face à ces mutations, poursuit le wali de Bank Al- Maghrib, il paraissait de plus en plus opportun d'aller vers un régime qui soit plus adapté à ces évolutions. « C'est une décision souveraine émanant de la volonté des autorités et préparée de manière coordonnée entre le gouvernement, représenté par le ministère de l'Economie et des Finances et Bank Al-Maghrib », a-t-il estimé.
« La preuve en est que le FMI soulevait systématiquement la question de la réforme du régime de change lors des consultations annuelles au titre de l'article IV (depuis 1998). Et la Banque Mondiale a évoqué la question dès le milieu des années 90 dans son« mémorandum économique pays » de 2006. Nous avons pris le temps qu'il faut pour réaliser les études , les analyses et les benchmark relatifs à la réforme ainsi que ses impacts sur l'économie et le pouvoir d'achat et ce avec le Ministère de l'Economie et des finances », a-t-il déclaré.
Côté impacts, M. Jouahri s'est montré optimiste. Pour lui, les simulations effectuées par Bank Al-Maghrib et le ministère de l'Economie et des Finances sur la base des données disponibles et de l'hypothèse d'une dépréciation maximale de 2,5% du dirham, montrent que l'effet sur la croissance serait positif en2018 (+0,2 point). De même, l'impact sur l'inflation serait de +0,4 point, soit, 1,9% (moins de 2%). Si on considère les carburants en particulier, une dépréciation de 2,5% du dirham contre dollar se traduirait par une hausse du prix du gasoil de 1,6%, c'est-à-dire, pour un prix initial de 9,6 dhs/l, la hausse serait de 0,15 dh/l, soit un prix de 9,75 dhs/l.
En guise de conclusion, M. Jouahri estime que le passage à un régime de change flexible servirait de levier pour rehausser la compétitivité de l'économie marocaine. Il viendrait soutenir les politiques structurelles du gouvernement ; et renforcer la capacité de l'économie marocaine à absorber les chocs exogènes réels et financiers de plus en plus importants, imprévisibles et complexes (Crise politique, Brexit, Prix des matières premières, Crise des dettes souveraines).
« Au point de vue opérationnel, nous suivrons de très près la mise en œuvre de cette réforme plus particulièrement avec les banques. Nos Lettres Circulaires prévoient que les banques sont tenues de nous communiquer quotidiennement l'ensemble des informations de leurs opérations de change notamment celles réalisées pour le compte de la TPME et de la clientèle des particuliers », a-t-il affirmé.
« Ca fait trois jours que nous avons entamé la réforme et le marché fonctionne de manière normale et sans aucun impact sur les cours de change. En effet, les cours de change du dirham sur le marché interbancaire ont continué a évoluer à l'intérieur d'une bande de +/-0,3% en dépit de l'élargissement de la bande de fluctuation à +/-2,5%. De même, les cours de change billets de banque étrangers sont restés aux mêmes niveaux que ceux observés avant la réforme. Cette situation indique que les banques et les opérateurs économiques ont bien assimilés l'esprit de cette réforme. Celle-ci appellera à un dialogue régulier avec les banques afin de suivre la mise œuvre de la réforme », a-t-il noté. Les autorités monétaires continueront à communiquer au sujet de la réforme avec le Parlement, les opérateurs économiques et le grand public, a souligné M. Jouahri.
A. CHANNAJE


Cliquez ici pour lire l'article depuis sa source.