Voici l'essentiel de la note « Fixed Incom Weekly » de BMCE Capital Global Research (BKGR) qui couvre la période du 22 au 28 septembre: Marché monétaire: – Le déficit de liquidité bancaire ressort en quasi-stagnation d'une période à l'autre pour se fixer à 93,6 milliards de dirhams (MMDH). – Les avances à 7 jours ont augmenté de 1,17 MMDH pour s'établir à 39,05 MMDH. – Les placements du Trésor évoluent en hausse avec un encours quotidien maximal de 11,22 MMDH au 28 septembre, contre un encours quotidien maximal de 5,6 MMDH durant la période précédente. Lire aussi : BAM: le démarrage d'un nouveau cycle de resserrement monétaire – Le taux moyen pondéré (TMP) se hisse à 2%, tandis que le MONIA (Moroccan Overnight Index Average: indice monétaire de référence au jour le jour, calculé sur la base des transactions de pensions livrées ayant comme collatéral les bons du Trésor) s'établit à 1,894%. – Sur la prochaine période, Bank Al-Maghrib (BAM) devrait continuer de renforcer son intervention sur le marché monétaire avec l'injection de 50,8 MMDH sous forme d'avances à 7 jours contre 39,1 MMDH la semaine précédente. Marché obligataire: – Les taux primaires long terme (LT) sur le marché obligataire semblent commencer à intégrer des hausses plus marquées en y-t-d (year-to-date) au moment où Bank Al-Maghrib a statué sur un resserrement de sa politique monétaire notamment via le relèvement du taux directeur de 50 points de base (pbs). – Le bond qu'a enregistré la ligne 10 ans laisse ainsi présager de nouvelles corrections à la hausse lors des prochaines séances d'adjudications pour le reste des maturités longues – La volumétrie globale a affiché une baisse à 13,6 MMDH. Cette volumétrie est polarisée à hauteur de 60% par les échanges sur les maturités court-terme. – Sur la courbe secondaire, la plus forte variation enregistrée durant la période passée sous revue a également été observé à la hausse sur la ligne 10 ans (+45,3 pbs à 3,06%).
