Alors que le suspense se poursuit quant à la cession des 53% détenus par Vivendi, le conglomérat français, Maroc Telecom annonce un chiffre d'affaires trimestriel de 7,2 milliards DH, en baisse de 4,7% et une marge opérationnel maintenue stable aux alentours de 3 milliards DH. En France, les analystes financiers soulignent la bonne tenue des agrégats de l'opérateur historique marocain et recommandent l'achat de l'action Vivendi. Vivendi, qui garde encore le silence sur l'issue des négociations avec les deux principaux prétendants l'Emirati Etissalat et le Qatari Ooridoo, semble temporiser pour vendre dans de bonnes conditions. Jean René Fourtou devait annoncer que «l'opération ne sera pas finalisée avant l'automne». "Nous travaillons en étroite collaboration avec l'Etat marocain dans le processus de vente", a affirmé M. Fourtou lors de l'assemblée générale de Vivendi mardi à Paris. Selon le communiqué officiel du Groupe IAM, publié mardi dernier, le recul du chiffre d'affaires au Maroc (-7,5%), dans un contexte de ralentissement de la consommation, est partiellement compensé par le maintien d'une croissance très soutenue du revenu des activités de l'International (+7%) malgré une base de comparaison élevée. Le parc du groupe s'établit à près de 34 millions de clients à fin mars 2013, en forte progression de 14,1% sur 1 an grâce à la croissance des parcs au Maroc et la dynamique de l'International dont les parcs enregistrent une croissance de 32% pour atteindre près de 14 millions de clients. Le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) du groupe Maroc Telecom progresse de 0,1% (+0,3% à taux de change constant) pour s'établir à 4.228 millions DH, conduisant à une progression de 2,8 pts de la marge d'EBITDA au niveau élevé de 58,9%. Cette performance traduit la baisse de 3,4% de l'EBITDA au Maroc, compensée par la forte progression de 16% (+17% à taux de change constant) de l'EBITDA de l'International. Pour sa part, le résultat opérationnel (EBITA) consolidé du groupe Maroc Telecom s'établit à 3.042 millions DH, en progression de 0,1% par rapport au trimestre correspondant en 2012 (+0,2% à taux de change constant), en dépit de la légère augmentation de la charge d'amortissement. La marge d'exploitation progresse de 2,0 pts pour atteindre 42,4%. Les flux nets de trésorerie opérationnels sont en baisse de 13,2% au cours du premier trimestre 2013, à 2.321 millions DH. Cette évolution, conforme aux prévisions, reflète une baisse de 17% au Maroc liée à l'accélération planifiée des investissements liés à la modernisation des réseaux, compensée en partie par la croissance de 36% des flux à l'international. Retrait de 7,5% du CA au Maroc Au Maroc, les activités ont généré un chiffre d'affaires de 5.461 millions DH, en retrait de 7,5%. Cette baisse traduit l'impact de la poursuite de la baisse des prix dans le Mobile, la nouvelle baisse des tarifs de terminaison d'appel Mobile et le recul du chiffre d'affaires de la téléphonie Fixe concurrencée par le Mobile. La marge d'EBITDA progresse de 2,6 points en 1 an pour atteindre 61,1%, faisant ressortir le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) à 3.338 millions DH, en légère baisse de 3,4%. Cette excellente performance est le résultat de la progression de 2,8 pts du taux de marge brute. Avec une charge d'amortissement stable, la marge d'EBITA des activités au Maroc progresse de 1,5 pt pour s'établir au niveau élevé de 46,0% et le résultat opérationnel (EBITA) s'élève à 2 511 millions de dirhams, en baisse limitée de 4,4%. Les flux nets de trésorerie opérationnels au Maroc sont en baisse de 17% à 2 061 millions de dirhams, du fait de l'accélération planifiée des grands projets de modernisation des réseaux Fixe (MSAN) et Mobile (Single RAN). Le chiffre d'affaires de l'activité Mobile est en repli de 6,9%, à 4.083 millions DH. Le parc Mobile poursuit sa progression et atteint 17,871 millions de clients. Les activités Fixe et Internet au Maroc ont réalisé un chiffre d'affaires de 1.811 millions de dirhams, en croissance de 5,0%, principalement du fait de l'augmentation des liaisons louées par le Mobile de Maroc Telecom au Fixe de Maroc Telecom (+96%). L'accélération de la croissance du parc Fixe au Maroc se poursuit pour atteindre 1,298 million de lignes. Les activités Fixe et Internet au Maroc ont réalisé un chiffre d'affaires de 1.811 millions de dirhams, en croissance de 5,0%, principalement du fait de l'augmentation des liaisons louées par le Mobile de Maroc Telecom au Fixe de Maroc Telecom (+96%). L'accélération de la croissance du parc Fixe au Maroc se poursuit pour atteindre 1,298 million de lignes. Croissance soutenue à l'international A l'international, les activités du groupe Maroc Telecom ont enregistré une croissance soutenue de +7% (+7,7% à taux de change constant) de leur chiffre d'affaires qui s'est établi à 1.846 millions DH. Cette performance a été réalisée malgré une base de comparaison très élevée au Gabon (impact de la Coupe d'Afrique des Nations) et au Mali (très forte croissance de l'activité au 1 er trimestre 2012). Elle a été permise par la progression soutenue des parcs Mobile (+33%), l'enrichissement des offres et la stimulation des usages des clients, dans un contexte concurrentiel stable. Sur la même période, le résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) a progressé de 16% par rapport au 1er trimestre 2012, (+17% à taux de change constant) à 890 millions DH, soit une marge d'EBITDA de 48,2% en nette progression de 3,7 pts grâce à l'amélioration de 1,3 pt du taux de marge brute et à la stabilité des coûts opérationnels. Le résultat opérationnel (EBITA) de ce premier trimestre 2013 s'est établi à 531 millions DH, en hausse de 28% sur 1 an (+30% à taux de change constant) du fait de la progression limitée de la charge d'amortissement. Cette performance conduit à une hausse de 4,8 pts de la marge d'EBITA pour atteindre 28,8%. Les flux nets de trésorerie opérationnels (CFFO) à l'International sont en augmentation de 36% à 260 millions DH, tirés par la croissance du résultat opérationnel avant amortissements (EBITDA) et par l'amélioration du Besoin en Fonds de Roulement (BFR).
