L'Office national des aéroports (ONDA) lance une émission obligataire d'un montant global de 2 milliards DH. L'opération porte sur 20.000 titres d'une valeur nominale unitaire de 100.000 DH au taux d'intérêt nominal de 5,38% sur 10 ans. La période de souscription se déroule du 2 au 6 décembre 2010, avec possibilité de clôture anticipée le 3 décembre. Ce sera la première opération initiée par l'Office sous la houlette de son nouveau DG, Dalil Guendouz, nommé par SM le Roi, le 2 février 2010. Cette levée de fonds est destinée à financer une partie de son programme d'investissement d'un montant de 6,8 milliards DH pour la période 2010-2012. A noter que ces investissements seront financer partiellement par les ressources propres de l'Office à travers sa capacité d'autofinancement (CAF) qui cumule près de 2,3 milliards DH sur la période 2010-2012. De plus, l'ONDA dispose d'un prêt de financement de 240 millions d'euros (2,7 milliards DH) auprès de la BAD (banque Africaine de Développement). Cette émission, destinée exclusivement aux investisseurs institutionnels locaux, se compose de deux tranches, une tranche cotée à la Bourse de Casablanca, et une autre non cotée. Pour rappel, le plan d'investissement de l'ONDA pour la période 2008-2012, d'une enveloppe de 10,5 milliards DH, a pour objectif stratégique le développement et la modernisation des aéroports du Royaume en vue de dépasser le cap des 22 millions de passagers par an, contre 14 millions de passagers actuellement. La progression du trafic sur les aéroports soutenu notamment par le renforcement du hub Casablanca et l'ouverture du ciel marocain ont incité l'ONDA à poursuivre son effort d'investissement. L'ONDA a ainsi réalisé des investissements de près de 5 milliards de dirhams sur les trois derniers exercices, principalement en constructions (2,8 milliards DH), en installations techniques, matériel & outillage (1,1 milliards DH) et en immobilisations corporelles en cours (900 millions DH). En 2009, l'Office a réalisé un investissement de 2.496 millions DH et prévoit d'investir 2.778 millions DH et 1.964 millions DH, respectivement en 2010 et 2011, précisait-on dans la note d'information visée par le CDVM. En 2009, le chiffre d'affaires de l'ONDA, qui s'est établit à 2.385 millions DH, en amélioration de 2,5%, dépasserait les 3 milliards DH d'ici à la fin de 2012, soit un TCAM de 8,4%. Le résultat net, pour sa part, s'inscrit à 493,7 millions DH, et risque de tracer une tendance baissière sur les 4 prochaines années, en raison de la baisse du résultat courant. Le ratio RN rapporté au chiffre d'affaires tomberait de 20,7% en 2009 à 13% en 2012. En raison des extensions (Essaouira, Tanger, Casablanca-Mohammed V et Rabat), les achats consommés de matières et fournitures ont progressé de 19,3% pour atteindre 220 millions DH. Et en dépit d'un léger recul du taux de marge brute, la marge brute d'exploitation enregistre une amélioration de 2% à 2.150 millions DH. Pour sa part, la valeur ajoutée de l'Office s'établit en 2009 à 1.898,5 millions DH en progression limitée de 1,1% par rapport à l'exercice précédent. Compte tenu de la hausse prononcée des charges financières à 103,5 millions DH, alors que les produits financiers n'ont totalisé que 24,4 millions DH, le résultat financiers ressort négatif à -79,2 millions DH. Ceci s'explique, selon les analystes financiers et auteurs de la note d'information, par , l'effet combiné d'une nouvelle diminution des gains de change sur les encaissements clients qui s'élèvent à 17,6 millions DH (contre 41,4 millions en 2008) du fait de la baisse du taux de change moyen EUR/MAD au cours de l'année 2009; et d'une appréciation de 60,3% des charges d'intérêt en ligne avec l'accroissement de l'endettement net. En effet, l'endettement net de l'Office progresse de 83,8% en 2009 à 2.620,7 millions DH (contre 1.425,9 millions DH en 2008). Des projets en ligne avec la croissance du trafic Les principaux projets contenus dans ce programme d'investissement concernent, entre autres : - Le réaménagement et l'extension du terminal 1 de l'aéroport de Casablanca Mohammed V : ce projet permettra de porter la superficie du terminal à 77 000 m2 (contre 35 000 m2 actuellement), tout en augmentant la capacité de traitement du terminal à 7 millions de passagers par an ; - La construction d'un nouveau terminal à l'aéroport d'Oujda Angad d'une superficie de 28 000 m2 avec une capacité de traitement de 2,5 millions de passagers par an, accompagnée par la mise en service d'une nouvelle piste d'envol de 3 000 mètres, ainsi que diverses infrastructures associées ; - Le réaménagement et l'extension du terminal 1 de l'aéroport de Rabat Salé permettant d'augmenter sa superficie à 16 000 m2 pour une capacité de traitement de 2 millions de passagers par an ; - La mise en service prévue en 2013 d'une nouvelle zone terminale à l'aéroport de Marrakech Menara, avec une superficie de 45 000 m2 et une importante capacité de traitement de 4,5 millions de passagers ; - L'extension de l'aérogare de l'aéroport de Fès Saiss qui permettra de porter sa superficie à 25 200 m2 avec une capacité de traitement atteignant 2 millions de passagers par an, pour une mise en service prévue en juillet 2012.
