Le pays, confronté aux conséquences de l'épidémie et de la crise pétrolière, pourrait connaître une récession de 5,2 % en 2020. Plongée dans une grave récession, accentuée par la crise sanitaire et la forte baisse des prix du pétrole, l'Algérie pourrait être contrainte de recourir à la dette extérieure. Soucieuse de préserver «sa souveraineté», Alger a jusqu'à présent exclu tout financement du Fonds monétaire international. Mais il vaut peut-être mieux y aller tôt, alors qu'il a encore de la place pour négocier les conditions. Avec la récession, accélérée par la baisse du prix du pétrole et la crise sanitaire, l'Algérie semble de plus en plus proche de la crise financière. L'Office national des statistiques (ONS) affiche des «chiffres alarmants», relève Mansour Kedidir, professeur associé à l'Ecole supérieure d'économie d'Oran. Il souligne une baisse du PIB de 3,9 % au premier trimestre et un taux de chômage qui pourrait atteindre 15 % en juillet, contre 11,4 % pour l'année 2019. Hors hydrocarbures, le PIB a baissé de 1,5 % au premier trimestre, contre une progression de 3,6 % pour la même période l'année précédente, selon l'ONS. Malgré la première expérience douloureuse d'Alger avec le prêteur multilatéral au milieu de la guerre civile, de nouveaux signaux suggèrent que le pays pourrait désormais être intéressé par le soutien du FMI. Le premier signal a été la nomination par le président Tebboune, fin septembre, de Rosthom Fadli comme nouveau gouverneur de la banque centrale. La souveraineté d'abord Le gouverneur de la Banque d'Algérie n'est pas habilité à prendre des décisions concernant l'utilisation éventuelle du crédit extérieur: la décision est de la responsabilité du Président de la République. Un chemin qu'Abdelmadjid Tebboune a toujours refusé d'emprunter «pour préserver la souveraineté nationale. Une préoccupation partagée par tous les Algériens », déclare Bader Eddine Nouioua, ancien gouverneur de la Banque centrale (1985-1989). Le président algérien a néanmoins choisi de nommer un technocrate plus ouvert d'esprit dans ses rangs. Fadli a passé l'essentiel de sa carrière à la Banque d'Algérie à la Direction des relations financières extérieures, avant d'en devenir le vice-gouverneur. Le FMI «s'est engagé à aider l'Algérie» Autre signe, les déclarations de plus en plus régulières du FMI sur l'Algérie, même si le pays est le seul de la région à ne pas avoir eu recours au soutien financier du FMI dans la lutte contre les conséquences du Covid-19. L'aggravation de la situation économique de l'Algérie n'a cependant pas quitté le radar de l'institution de Bretton Woods. Par ailleurs, selon Geneviève Verdier, chef de mission du FMI pour l'Algérie, «le FMI reste déterminé à aider l'Algérie à faire face aux retombées de la pandémie de coronavirus. Des missions de renforcement des capacités à distance ont eu lieu et l'institution a travaillé avec les autorités pour délivrer des conseils stratégiques.» Fin avril, l'institution internationale a tiré la sonnette d'alarme. Le Fonds a estimé le prix du baril de pétrole nécessaire à l'équilibre du budget algérien en 2020 à 157,2 dollars dans son «Perspectives économiques régionales – Moyen-Orient et Asie centrale», qui couvre également l'Afrique du Nord. Le FMI affirme également que ce niveau de solde budgétaire pour l'Algérie aurait nécessité un impossible 100 $ / baril en moyenne sur les trois dernières années (2017-2019). Un budget déséquilibré par le pétrole Ce prix d'équilibre pour 2020 est l'un des plus élevés au monde, après celui de l'Iran (389 $ / b) et avant celui de Bahreïn (96 $ / b). À l'heure actuelle, le prix actuel du Brent ne dépasse pas 42 à 43 dollars le baril. «Cela illustre une fois de plus la très forte dépendance de l'économie algérienne sur le prix des hydrocarbures, notamment le prix du pétrole. Cette situation est bien connue depuis de nombreuses années, mais elle l'est encore plus en cette année 2020 très difficile », explique Francis Perrin, directeur de recherche à Iris (Paris) et chercheur associé au Policy Center for the New South à Rabat. En outre, le FMI calcule également le niveau des prix du pétrole pour s'assurer que le solde du compte courant est équilibré. Pour l'Algérie, il est de 112 dollars le baril pour 2020. Il s'agit du niveau le plus élevé parmi les pays producteurs de pétrole couverts par les perspectives du FMI. «Qu'il s'agisse de balances économiques internes (budgétaires) ou externes (balance des paiements), l'Algérie a besoin d'un prix du pétrole très élevé», ajoute Francis Perrin. Les médias locaux ont souligné la profondeur de la crise économique que traverse le pays. Autre anomalie inquiétante: la Banque centrale a cessé de produire des statistiques mensuelles depuis décembre 2019. «Avec de telles estimations, le FMI accroît la pression sur le gouvernement algérien pour qu'il trouve des sources de revenus hors pétrole», explique un analyste spécialisé dans la politique économique algérienne. Dette extérieure faible... Le 15 octobre, le FMI a sorti les armes lourdes pour souligner l'urgence de la situation économique algérienne. Dans une note de perspectives économiques, l'institution internationale prévoit une baisse historique du PIB à -5,5% en 2020, avant une légère reprise de 3,2% en 2021. «Avant la pandémie, la croissance du crédit en Algérie avait été rapide, la monétisation du déficit avait accru les risques macroéconomiques et les réserves internationales avaient considérablement diminué. Les interventions du gouvernement dans l'économie sont omniprésentes et financées par les revenus des hydrocarbures, ce qui rend l'Algérie très vulnérable aux chocs exogènes et lui laisse une marge de manœuvre limitée pour les absorber», note le Fonds. «Je pense que le moment est venu d'aller au FMI, ou de se tourner vers des bailleurs de fonds internationaux comme la Banque africaine de développement (BAD) ou la Banque mondiale», a déclaré l'économiste algérien Ali Harbi, lors d'une conférence organisée le 18 octobre par l'Algérie en mouvement, un programme du Forum France-Algérie 2018. «Tant que nous avons encore un petit matelas et que nous en avons assez pour négocier, il est temps», a-t-il déclaré. En effet, le pays a une dette extérieure relativement faible, à 1,7% du PIB en 2019, selon les chiffres du Trésor français. L'ancien gouverneur de la Banque d'Algérie, Bader Nouioua, souligne également: «Actuellement, l'Algérie a une dette extérieure très faible et peut obtenir un crédit suffisant des institutions financières multilatérales dont elle est membre, si elle leur présente des projets fiables et réfléchis. sans compromettre sa souveraineté et son indépendance. C'est une question importante, et il est regrettable que le pays ait tardé à décider de recourir au financement extérieur, en toute liberté, pour entreprendre son développement avant d'être contraint de le faire dans des conditions difficiles, sous la pression du FMI.» Une forte pression sur la balance des paiements Hormis la dette extérieure, considérée comme «bonne dette» par les économistes, d'autres indicateurs qui mesurent la dette de la balance des paiements, et donc le risque de déficit du pays, sont passés dans le rouge. Selon les données compilées par les institutions internationales, d'ici fin 2020, l'Algérie devrait disposer d'un peu moins de 45 milliards de dollars de réserves de change, contre 61 milliards de dollars fin 2019. Et les projections du FMI pour fin 2021 prévoient un niveau inférieur à 22 milliards de dollars. dollars. En outre, les déficits budgétaire et courant de l'Algérie devraient atteindre respectivement -20% et -18% du PIB d'ici 2020; et son ratio d'endettement public intérieur devrait être proche de 46% du PIB en 2019 – cinq fois plus élevé qu'en 2014 – et passer à plus de 53% d'ici la fin de l'année. «A ce rythme, les réserves nécessaires pour payer les importations dont le pays a besoin seront épuisées d'ici début 2022», a déclaré un spécialiste de la politique économique algérienne. Impasse budgétaire «Tout cela met le gouvernement dans une impasse budgétaire, puisque la dette publique affecte le dinar, et le président Tebboune s'est interdit d'imprimer de la monnaie», a poursuivi la même source. «Mais sans créer d'argent, comment pouvons-nous agir pour augmenter les recettes publiques? Avec un prix du pétrole bas, un recouvrement des impôts insuffisant puisque l'économie est quasiment au point mort à cause du Covid-19» a-t-elle ajouté. Quant au dinar, après une baisse accélérée depuis février, il est à son plus bas niveau face à l'euro depuis dix ans. Alors que 1 euro s'échangeait encore à près de 134 dinars fin 2019, il atteint aujourd'hui plus de 150 dinars. Et l'économiste conclut: «Le FMI devient incontournable, car les banques ne prêteront que si le FMI est aux commandes.» En d'autres termes, en tergiversant comme le gouvernement algérien le fait, alors que les réserves de change de l'Algérie restent élevées mais sous pression (du déficit commercial et du dinar affaibli), il risque d'aggraver une situation fragile, et d'être contraint de se tourner in extremis vers le FMI, qui serait cette fois en position de force pour fixer les conditions qu'il juge nécessaire pour aider le pays.
