L'agence de notation Fitch Ratings a confirmé la note de défaut émetteur à long terme (IDR) en devises étrangères et locales d'Attijariwafa Bank (AWB) à 'BB', assortie d'une perspective stable. La note de viabilité (VR) de la banque a également été confirmée à 'bb', de même que sa note de soutien gouvernemental (GSR) à 'bb'. Dans son analyse, Fitch souligne que la note d'AWB est soutenue par sa forte position sur le marché marocain ainsi que par le soutien potentiel des autorités marocaines. La banque se distingue également par une gestion des risques éprouvée, un modèle d'affaires stable générant des revenus récurrents, une qualité de management élevée et une exécution solide de sa stratégie. «Attijariwafa Bank domine le secteur financier marocain avec une part de marché nationale de 26 % et une présence dans 26 pays, dont la moitié en Afrique subsaharienne. Cette diversification géographique soutient son modèle économique, bien que ses expositions internationales, représentant environ un quart de ses actifs totaux, comportent des risques accrus par rapport à son activité domestique», rappelle l'agence américaine. Un environnement économique favorable L'environnement économique amélioré du Maroc, avec une croissance moyenne prévue de 3,5 % entre 2025 et 2026, notamment grâce aux secteurs du tourisme et de la construction, constitue un facteur positif pour AWB. Fitch anticipe une augmentation de la demande de crédit et une légère accélération de la croissance des crédits bancaires, dépassant la moyenne de 4,5 % observée entre 2019 et 2024. La rentabilité d'Attijariwafa Bank est «particulièrement solide», écrit Fitch, avec un résultat opérationnel représentant 3,7 % des actifs pondérés par les risques au premier semestre 2024, contre 2,9 % en 2023. La banque a également enregistré un retour sur fonds propres de 17 % sur les neuf premiers mois de 2024. Par ailleurs, le ratio de prêts de catégorie 3 (crédits dépréciés) a diminué à 7,1 % fin juin 2024, grâce à d'importantes reprises sur créances. En dépit de ces performances, Fitch relève des ratios de capital modérés, le ratio de fonds propres CET1 s'établissant à 10,2 % à fin juin 2024, légèrement au-dessus du seuil réglementaire minimum. Les expositions aux pays africains à faible notation demeurent une source de vulnérabilité. Fitch considère que les autorités marocaines ont une forte propension à soutenir le système bancaire en raison de son rôle crucial dans l'économie nationale, bien que leur capacité financière à le faire reste limitée. La note d'AWB «pourrait être dégradée en cas de détérioration significative de la qualité des actifs, affectant la rentabilité et les ratios de capital, notamment en cas de chocs économiques au Maroc ou en Afrique subsaharienne. À l'inverse, une réduction de l'exposition aux marchés plus risqués et une amélioration des ratios de capital pourraient conduire à une révision à la hausse», a-t-on mentionné. Fitch précise que la note nationale d'AWB, actuellement parmi les plus élevées du secteur, «reflète sa solidité relative par rapport à ses pairs locaux. Toutefois, une révision à la hausse de cette note est jugée peu probable.»
