Le déficit budgétaire du Maroc s'est établi à 50,5 milliards de dirhams (MMDH) à la fin du mois de septembre 2025, contre 26,6 MMDH à la même période de l'année 2024, selon les données publiées par la Trésorerie générale du Royaume (TGR). Ce déficit prend en compte un solde négatif de 2,8 MMDH dégagé par les comptes spéciaux du Trésor (CST) et les services de l'Etat gérés de manière autonome (SEGMA), précise la TGR dans son Bulletin mensuel de statistiques des finances publiques (BMSFP) de septembre. Progression marquée des recettes ordinaires Les recettes ordinaires brutes ont atteint 310,7 MMDH à fin septembre, enregistrant une hausse de 17,4 % sur un an. Cette évolution provient principalement de l'accroissement des impôts directs (+25,1 %), des impôts indirects (+10,2 %), des droits de douane (+4,2 %), des droits d'enregistrement et de timbre (+8,1 %) ainsi que des recettes non fiscales (+23,4 %). Les dépenses ordinaires émises ont, pour leur part, progressé de 18,9 % pour s'élever à 280,2 MMDH, dégageant un solde ordinaire positif de 30,5 MMDH. Hausse des dépenses de fonctionnement et d'investissement Les dépenses globales du budget général ont totalisé 396 MMDH à fin septembre, soit une augmentation de 9,1 % par rapport à 2024. Cette progression provient d'une élévation de 19,8 % des dépenses de fonctionnement et de 7,2 % des dépenses d'investissement, tandis que les charges de la dette budgétisée ont reculé de 14,3 %. Les intérêts de la dette ont atteint 37,2 MMDH, en hausse de 13,2 %, sous l'effet d'une augmentation de 20,4 % des intérêts de la dette intérieure (29,8 MMDH contre 24,8 MMDH) et d'une diminution de 8,8 % de ceux de la dette extérieure (7,4 MMDH contre 8,1 MMDH). Engagements et financement du Trésor Les engagements de dépenses, y compris celles non soumises au visa préalable, se sont établis à 620,1 MMDH, représentant un taux global d'engagement de 64 % contre 67 % un an auparavant, avec un taux d'émission sur engagements de 88 %. Les comptes spéciaux du Trésor ont enregistré 141,8 MMDH de recettes, dont 21,5 MMDH provenant des versements des charges communes d'investissement du budget général, contre 22,6 MMDH en 2024. Les dépenses correspondantes se sont élevées à 145,8 MMDH, incluant 4,5 MMDH de remboursements, dégrèvements et restitutions fiscaux. Activité des SEGMA et recours au financement intérieur Les SEGMA ont généré des recettes de 2,36 MMDH, en progression de 30 %, pour des dépenses atteignant 1,16 MMDH (+9,8 %). Compte tenu d'un besoin global de financement de 71,7 MMDH et d'un flux net positif du financement extérieur de 25,7 MMDH, le Trésor a recouru au financement intérieur à hauteur de 46 MMDH.
