Portefeuille CIMR La CIMR vient de rendre publics les résultats et mécanismes de sa gestion financière. Présentés mardi dernier, à l'occasion du CIMR Finance Day, par Khalid Cheddadi, Président de la Caisse, Noureddine Jaoudi, Directeur administratif et financier, et Nabil Ahabchane, Responsable du département gestion de patrimoine, lesdits résultats sont pour le moins satisfaisants. D'une valeur-marché de 18,7 milliards de dirhams, à fin 2006, le portefeuille de la CIMR fait ressortir, à la même date, une plue-value latente de plus de 8,5 milliards de dirhams, soit «l'équivalent de dix années de rendement financier attendu par la Caisse», commente K. Cheddadi. Une prouesse rendue possible grâce à la gestion avant-gardiste des finances de la Caisse et au respect permanent des règles de bonne gouvernance. Remodelage du portefeuille Pour rappel, le portefeuille de la CIMR est conçu à la lumière des tendances des différents marchés financiers et dans le respect permanent du Code des assurances. En cela, 25% du portefeuille sont investis en actions, 72% en obligations, 3% sur les marchés internationaux. Le reste (0,5%) étant réparti entre des investissements immobiliers et des lingots d'or. La valeur du portefeuille (18,7 MMDH à fin 2006) s'est appréciée de 43% par rapport à 2005, grâce à la bonne performance réalisée par la quasi-totalité des classes d'actifs investis. Les fonds actions, dont la gestion est donnée en délégation à des gestionnaires de la place, ont crû de 75% à 1.154 MDH, tandis que le portefeuille actions détenu en direct, composé des principales blue chips de la place casablancaise, a bondi de 45% pour s'établir en fin d'année à plus de 8.114 MDH. Aussi, le portefeuille obligataire de la Caisse a gagné 38% sur l'année, passant de 6.311 MDH en 2005 à près de 8.715 MDH à fin 2006. Venant à bout, l'allocation actuelle des actifs de la Caisse (70% en obligations et 30% en actions), arrêtée à fin 2003, devait évoluer à l'instar des évolutions qu'a connues le marché : taux obligataire bas, marché actions au plus haut, maturation de nouvelles classes d'actifs (immobilier, private equity et produits sructurés). C'est ainsi que le Conseil d'administration de la Caisse, sur recommandation du Comité de pilotage et sur la base d'une étude réalisée par la banque d'affaires SG Capital Investment Banking, a retenu une nouvelle allocation stratégique des actifs. «Il sera question, désormais, de virer vers de nouvelles classes d'actifs, telles l'immobilier, le private equity et les produits structurés, qui devront représenter chacun 5% du portefeuille de la Caisse. Les actions et les obligations s'y verront réserver une part égale de 42,5%», indique N. Ahabchane. Et le Président Cheddadi de commenter que «tout en respectant les dispositions du Code des assurances, la nouvelle allocation stratégique des actifs nous permettra de diminuer le risque de notre portefeuille de 10% et d'améliorer notre espérance de gain de 30%».
