L'Etat tunisien vend à 70 DH l'action. L'acquéreur semble satisfaire l'ensemble des partenaires et collaborateurs de l'entreprise. Retour sur un parcours boursier riche en émotions. Le suspens est enfin levé pour les actionnaires d'Ennakl. Après son introduction simultanée à Casablanca et Tunis en juillet 2010 au cours de 64,22 DH, l'action a vécu une bonne période de grâce, avec un sommet autour de 90 DH avant le début du printemps arabe. S'en est suivie une forte chute qui l'a ramenée à 30 DH un an après son introduction (en juillet 2011). Autant dire qu'à cette date, les investisseurs s'étaient mis en mode espoir en attendant de récupérer au moins leurs mises initiales. Hasard du calendrier, les plus bas de l'action ont coïncidé avec la date de saisie de l'entreprise par l'Etat tunisien. Cette saisie a été ordonnée dans le cadre de la Commission nationale de gestion d'avoirs et des fonds objets de confiscation ou de récupération en faveur de l'Etat créée par un décret gouvernemental le 14 juillet 2011. Depuis, l'action a été portée par des rumeurs de cession de l'Etat à un opérateur privé. Le 30 juillet 2012, un appel à manifestation d'intérêt a été lancé par l'Etat tunisien pour arrêter une liste d'investisseurs potentiels. Trois consortiums ont été retenus. Par la suite, l'Etat avait demandé aux potentiels acquéreurs de formuler une offre financière. Le seul critère à cette étape était le prix, et le plus offrant était le consortium Parenin/Poulina, avec une offre financière de 12,85 DT, suivi de la société Momentum (12,11 DT), puis de HBG holding (7,95 DT). Les 12,85 DT offerts par le consortium Parenin/Poulina correspondent à un cours de 70 DH sur la base d'un taux de change de 1 DH pour 5,45 DT. Le cours de l'action était de 55 DH avant la tombée de la nouvelle. A l'heure où nous mettions sous presse, jour de levée de suspension, l'action était réservée à la hausse dès l'ouverture du marché casablancais. Les partenaires de la société satisfaits de l'opération Cette opération a été qualifiée de succès par l'Etat tunisien. Par ailleurs, le groupe Volkswagen a exprimé sa satisfaction et s'est déclaré enthousiaste à travailler avec le nouvel acquéreur. Même satisfaction exprimée par le personnel d'Ennakl face à un investisseur qui s'est engagé à respecter les accords récemment conclus au sujet des revendications sociales et à maintenir la direction actuelle. L'actionnaire marocain ayant acheté et gardé l'action depuis l'introduction en Bourse pourrait également récupérer sa mise avec une plus-value potentielle de 9% après 2 ans et demi de détention si le cours en Bourse s'aligne sur le prix de la dernière transaction sur le marché des blocs.
