BVC : Ces sociétés qui s’introduiront en Bourse en 2008 !

* Après des années 2006 et 2007 riches en introductions en Bourse, 2008 devrait apporter son lot de surprises.
* Les rumeurs et bruits de couloirs font état de 16 prétendants.
* Qui sont-ils? Que font-ils?… Les détails.
Ça se bouscule au portillon de la Bourse de Casablanca. Après des années 2006 et 2007 pour le moins fastes en termes d’introductions en Bourse, plus d’une dizaine d’entreprises ont déjà déclaré leur
intention de rejoindre la cote au cours de l’année 2008. Les rumeurs et bruits de couloirs font état de 16 sociétés qui sont prêtes à franchir le pas de la cote. Cinq d’entre elles, selon des sources bien informées, n’attendent que le feu vert du gendarme du marché. Si les noms des prétendants sont d’ores et déjà connus par les professionnels de la place, du fait des fuites provenant généralement des sociétés de conseil qui arrangent ces opérations, aucune information précise ne filtre pour l’instant. Difficile d’obtenir la moindre information quant au mode de l’OPV (augmentation de capital, cession de titres ou bien les deux) ou la date approximative de l’opération. Pas question non plus d’obtenir des détails ou même un ordre de grandeur relatif aux montants à lever, la valorisation théorique de la société et encore moins le prix de l’action à proposer au public. Les opérations d’introduction en Bourse sont généralement classées «secret d’Etat» jusqu’à l’obtention du fameux visa du CDVM. Et mieux, l’annonce officielle d’une introduction en Bourse n’intervient souvent que quelques jours seulement avant le démarrage de la période de souscription. Aujourd’hui, le seul indicateur plausible qui renseigne un peu sur les intentions des sociétés reste les campagnes de communication institutionnelle que mènent souvent les (sérieux) prétendants, généralement deux ou trois mois avant l’annonce officielle des OPV… histoire de marquer les esprits. C’est ce que Finatech, Delta Holding ou encore Delattre Levivier Maroc sont en train de faire depuis quelques semaines déjà… à coups d’affichage et d’insertions publicitaires dans quelques supports de la presse spécialisée. D’autres usent de techniques plus élaborées en créant l’actualité pour marquer de façon plus efficace l’esprit des gens. C’est le cas notamment du groupe immobilier Alliance Développement, qui vient de s’associer, tambour battant, avec un certain Fouad Filali, personnalité (très) connue du monde des affaires, dans un projet touristrique de grande envergure dans la ville d’Essaouira… En effet, avec une info pareille, qui au passage a fait la une des quotidiens de la place et a animé pendant plusieurs jours les discussions de salon, difficile d’oublier Alliance Développement !
À côté de ces quatre groupes que l’on vient de citer, d’autres noms circulent, des indices clignotent, les bruits de couloirs courent… mais pas question d’avoir confirmation de la part des responsables des sociétés concernées. Tous les moyens possibles et imaginables sont mis en œuvre pour esquiver les requêtes des journalistes. Les investigations effectuées par FNH nous ont permis, toutefois, de dresser une liste comprenant à la fois les cas confirmés et ceux dont l’arrivée paraît plus que probable… Une liste qui serait cependant loin d’être exhaustive !
Les 16 Prétendants
Châabi Lil Iskane : Annoncée en grande pompe en décembre 2006 par Miloud Châabi, la cotation de ce géant de l’immobilier était déjà prévue pour 2007, mais l’opération a pris du retard en raison notamment de quelques difficultés d’ordre juridique et fiscal que la société et son conseiller financier ont rencontrées pour le transfert de terrain des filiales à la maison mère. Il faut dire que Châabi Lil Iskane regroupe, depuis 2001, toutes les sociétés de promotion immobilière et de construction d’Ynna Holding, fortes de plus de 55 années de savoir-faire. Le groupe construit aussi bien les logements sociaux, économiques que les logements individuels, les villas, les commerces, les complexes touristiques ou les hypermarchés. Le groupe exporte même son savoir-faire en direction des pays africains.
Finatech : Filiale du groupe Finance.com, Finatech regroupe 27 sociétés opérant dans le secteur des NTI, dont 9 implantées dans la Silicon Valley, aux Etats Unis. Le groupe, chouchou d’Othmane Benjelloun, pèse plus de 400 millions de dirhams.
Les différentes filiales du groupe sont spécialisées dans les infrastructures réseaux, l’audiovisuel, le web marketing, les call centers, les bases de données, la gestion électronique de documents et dans bien d’autres domaines des NTIC.
En 2007, Finatech Group a réalisé un chiffre d'affaires consolidé d’environ 600 MDH.
Alliance Développement : Opérateur de grande taille du secteur immobilier, Alliance Développement, détenue par Alami Lazrak, est totalement inconnu du grand public puisqu’il opère directement avec les promoteurs. Son nom a fait surface ces derniers jours dans la presse après l’annonce de son association avec l’ex-patron de l’ONA Fouad Filali, dans un projet touristique de grande envergure situé à Essaouira. La rumeur de son introduction se fait de plus en plus pressante. Le groupe immobiler aurait initié, selon les discussions de salon, des contacts en vue d’accueillir quelques institutionnels de la place dans son tour de table. Un préalable assez courant visant essentiellement à donner du «crédit» à la société le jour de son baptême du feu.
Delattre Levivier Maroc : Opérateur de choix dans le secteur des BTP, Delattre Levivier Maroc, DLM pour les plus intimes, est un groupe qui dispose de trois filiales : DGM, qui opère dans la maintenance mécanique, les réducteurs... ; SDCM, qui est un bureau d’engineering, et Métal Assistance, qui se consacre à la construction métallique légère. En plus de son positionnement au niveau national, DLM arrive aussi à s’exporter puisque plus de 10% de son chiffre d’affaires est réalisé à l’international (Afrique, Europe et pays du Golfe).
Delta Holding : Cette société de portefeuille regroupe au total vingt sociétés qui opèrent dans divers secteurs allant de l’infrastructure à l’environnement, en passant par la métallurgie, la parachimie et les services immobiliers. Fort d’une expérience de plus de 30 ans, et disposant d’un effectif global de plus de 3.000 collaborateurs, Delta Holding pèse plus de 500 millions de dirhams. En 2006, il a réalisé un chiffre d’affaires de 1,2 milliard de dirhams. La campagne institutionnelle, menée par le groupe de Hadj Fahim depuis quelques jours, laisse présager une introduction en Bourse très proche. Ce sera fort probablement la première introduction en Bourse de l’année 2008.
RMA Watanya : Très connue, aussi bien du grand public que des professionnels, la compagnie d’assurance du groupe Othmane Benjelloun n’a nul besoin d’être présentée. Leader incontesté du secteur des assurances, son introduction en Bourse viendra renforcer davantage la présence du secteur des assurances à la cote de Casablanca qui n’est représenté aujourd’hui que par trois compagnies (Wafa Assurance, Atlanta et la Marocaine Vie), et un courtier (Agma Lahlou Tazi).
Super Cérame : C’est le plus grand producteur de carreaux céramiques au Maroc, avec une part de marché de plus de 40%. La filiale d’Ynna Holding exporte également sa production vers l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique. Son introduction en Bourse a été déclarée tambour battant en décembre 2006 par Miloud Châabi «himself».
Dimatit : Autre filiale d’Ynna, comptant parmi la liste des prétendants à la cote, Dimatit est le principal fournisseur des secteurs agricole, BTP, hydraulique et de génie civil en matières premières tels que les tuyaux de PVC pour les amenées d'eau, la menuiserie PVC, les compteurs d'eau, les robinets, les films agricoles, les gaines de câbles électriques, la toiture...
Le Groupe Jamaï : L’introduction en Bourse de ce poids lourd du secteur de l’immobilier était déjà prévue pour fin 2006. Mais les responsables de cet opérateur ont préféré la reporter jusqu’à entérinement du processus de restructuration du groupe. Chose faite aujourd’hui…
Al Omrane : Entérinée par le Conseil d’administration en décembre 2006, l’introduction en Bourse du holding Al Omrane n’est qu’une question de temps. Prévue pour 2009 a priori, elle pourrait être avancée. Une banque d’affaires a déjà été mandatée pour travailler sur le dossier. Al Omrane, rappelons-le, a été le deuxième investisseur public en 2006, avec près de 5,2 milliards de dirhams et il n’a été devancé que par Autoroutes du Maroc (5,6 milliards de dirhams en 2006).
Indusalim : Le nom de cette société revient souvent dans les discussions des banquiers d’affaires casablancais. Ce producteur de margarine (Mogador, Familia, Florèle…) de forte notoriété, semble en effet vouloir se diriger vers la Bourse. Pour info, cette PME créée en 1984 était la première à lancer une margarine de table sur le marché marocain. Outre sa forte présence sur le plan local, Indusalim est présente dans divers pays africains ( Sénégal, Guinée, Niger, Congo, Mali, Libye, Algérie…).
Prodec : Filiale du groupe Bencherki, Prodec qui opère dans la peinture industrielle et bâtiment compte, depuis déjà deux années, emboîter le pas à son rival national Colorado. La Bourse n’est pas une étrangeté pour le groupe puisqu’il dispose déjà d’une filiale cotée, Diac Salaf en l’occurrence.
Galaxy Electronics : Importateur et distributeur de plusieurs grandes marques de produits électroniques grand public, née d’un partenariat entre Abdelmalek Kettani et le groupe émirati Al Sayegh Brothers. Comptant, depuis déjà 2001 un capital risqueur dans son tour de table, en l’occurrence Capital Invest, l’introduction en Bourse de cette PME est aujourd’hui plus que probable.
Soniama : Un groupe agro-industriel qui produit du couscous, du riz étuvé et blanchi, des pâtes alimentaires et de l’alimentation animale. Chose sûre : le succès de Dari Couspate en Bourse ne l’a pas laissé indifférent.
Issaf Mondial assistance : Filiale du groupe Mondial Assistance, IMA est l’un des acteurs majeurs à l’échelle nationale en matière d’assistance. Connaissant la façon de faire de Moulay Hfid Elalamy, qui siège dans le tour de table de la société via le groupe Saham, une introduction en Bourse paraît tout évidente…
Cooper Maroc : Cette société pharmaceutique a plus de 75 ans d'existence et compte parmi les acteurs de choix du secteur. Elle viendra ainsi renforcer la représentativité du secteur à la cote qui ne compte aujourd’hui que deux représentants (Sothema et Promopharm).