L'Indice Général de la Bourse de Casablanca continue de perdre du terrain. La contre-performance annuelle est actuellement ramenée à -7,13% à 721,70 points pour un volume global hebdomadaire de transactions plus qu'insignifiant de 80,6 MDH. Malgré le Engourdissement quasi outrancier au niveau de la Bourse de Casablanca ! On ne pourrait qualifier autrement l'atmosphère générale qui prévaut au sein du marché. Sur cette place blafarde, verser dans des prévisions devient de plus en plus hasardeux, car l'évolution actuelle de l'Indice Général défie toute logique. Tous les ingrédients sont pourtant réunis pour permettre au marché de décoller, semblent dire les analystes. Selon la note hebdomadaire de Crédit du Maroc Gestion, les valeurs cotées en continu " continuent à présenter des niveaux de valorisation très attrayants susceptibles d'intéresser plus d'un institutionnel visant à placer ses liquidités sur du long terme ". De plus, poursuivent-ils, " les analystes continuent à estimer que le marché se trouve dans une zone d'achat et que les sociétés présentent de bons fondamentaux rendant la reprise très imminente, surtout à l'approche de la période de distribution des dividendes... ". Ces facteurs suffiront-ils pour autant à induire la reprise ? Peu sûr ! Avec cette traversée du désert qui dure depuis plusieurs mois, le marché est arrivé à un stade où il n'intègre que très peu, voire pas du tout, les résultats et perspectives des sociétés cotées. La publication des résultats annuels 1999 (bons dans l'ensemble) en est une illustration frappante : la place est restée indifférente, beaucoup de valeurs voyant, contre toute logique, leur cours s'effondrer. Au-delà des difficultés structurelles dont souffre la Bourse de Casablanca, du manque de papier tant en quantité qu'en qualité, du déficit de communication des sociétés cotées,... il y a aujourd'hui un autre problème qui est plutôt d'ordre psychologique : le manque de confiance latent fait que toute reprise s'accompagne de facto de mouvements de prises de bénéfices. Alors, comment, dans ces conditions, envisager une reprise durable ? Uniquement s'il est mis en place d'urgence une stratégie claire et bien articulée sur le marché financier... En attendant, la Bourse de Casablanca continue d'afficher piètre mine, sous le regard anonyme des investisseurs institutionnels. L'attitude de ces derniers désappointe plus d'un vu le niveau actuel des cours. Est-ce un désintérêt intéressé en ce sens qu'ils attendent que les cours se déprécient davantage ? Ou bien boudent-ils carrément la place ? En tout cas, jouant au yo-yo pratiquement toute la semaine du 31 mai au 6 juin, l'Indice Général l'a finalement terminée sur une note négative, enregistrant une contre-performance annuelle de -7,13% à 721,70 points. Parallèlement, le volume global hebdomadaire des transactions n'a été que de 80,6 MDH répartis entre les secteurs pétrole, mines et produits lubrifiants (28%), les banques (23,5%) et les holdings (20%). Sur le marché central, les transactions ont porté essentiellement sur la Samir avec 12.390 titres échangés, la BMCE (5.516 titres) et le CIH (4.724 titres). Sur le compartiment de blocs, la valeur Maghrebail vient en tête avec 7.000 titres échangés. Par ailleurs, les plus fortes baisses de la semaine sont à mettre à l'actif de Fertima qui a régressé de 8,84%, tandis que côté hausse, Auto Nejma a connu la plus grande variation (7,92%). D. William ------------------------------------ Les institutionnels : fins stratèges ou gros boudeurs ? Sous le regard anonyme des investisseurs institutionnels, l'Indice Général poursuit son trend baissier, avec une performance annuelle ramenée au 6 juin à -7,13%, soit 721,70 points, pour un volume global hebdomadaire de transactions plus qu'insignifiant de 80,6 MDH. Les analystes font pourtant preuve d'optimisme, planchant pour une reprise imminente du marché. A voir le manque de confiance latent qui fait que toute reprise s'accompagne de facto de mouvements de prises de bénéfices, on serait moins enclin à se prononcer dans ce sens. Pour l'instant en tout cas...
