Les investisseurs en Bourse doivent s'estimer heureux. Une belle offre a enfin vu le jour. En effet, le holding numéro un national a décidé d'ouvrir au grand public le capital social de son pôle minier. Une opération qui injectera du sang neuf à la place Du 26 au 30 juin 2000, le Groupe ONA lance une Offre Publique de Vente sur MANAGEM, sa filiale du secteur minier. Cette entreprise regroupe en son sein les métiers de l'exploitation minière et de l'hydrométallurgie. Grâce à une diversification entamée dès les années 70, MANAGEM est actuellement à la tête d'une dizaine de filiales (SMI, CMG, CTT, AKKA GOLD MINING, SAMINE, SOMIFER..). Dix ans après, le groupe minier d'ONA a intégré des activités à forte valeur ajoutée en amont et en aval de l'extraction, avec une maîtrise de l'ensemble du processus minier, notamment en ayant acquis une expertise pointue en recherche et développement, en ingénierie et en exploration. Son développement lui a donné les moyens d'une ouverture à l'international par l'acquisition de 34% du capital de SEMAFO, opérateur minier canadien possédant 22 permis d'exploitation et des projets miniers en Afrique de l'Ouest. De ce fait, MANAGEM est en passe de devenir l'un des premiers producteurs d'or significatifs de la région ouest-africaine. Par ailleurs, de nombreux projets sont en cours de développement, et ce grâce aux investissements réalisés chaque année en Recherche et Développement : le projet de Draa Sfar pour les concentrés de zinc, les projets de Bleida et de Kelaat Mgouna pour l'or. La réalisation du projet de Akka et de CMBA II sont également en cours, ainsi que d'autres procédés sur les dérivés métalliques. L'intérêt qui sera accordé à cette affaire par les investisseurs ne trouve pas son origine seulement dans la bonne gestion qui a été prouvée par les managers de l'entreprise, mais également dans ses fondamentaux qui donnent l'image d'une structure très saine qui garde un potentiel important de l'amélioration de la rentabilité de ce pôle minier. En effet, le prix qui a été fixé pour cette opération est de 551 DH, un niveau qui fait ressortire un PER de 10,4%, soit une décote de 20 % par rapport au marché qui fonctionne actuellement à un PER moyen de 13 %. L'actif net par action et les fonds propres par action constituent, à leur tour, un élément de force de cette valeur. Au terme de l'exercice 1999, ces indicateurs ont été estimés respectivement à 240 DH et 212 DH. D'autre part, la structure des ressources de l'entreprise démontre une faible utilisation de l'effet de levier, ce qui constitue un élément clé de l'accroissement de la rentabilité des fonds propres dans l'avenir une fois que les dirigeants décideront de recourir au financement externe. En lançant une OPV sur MANAGEM, le Groupe ONA offre l'opportunité au grand public de participer activement au développement d'une entreprise qui représente aujourd'hui le tiers de son résultat. Les perspectives offertes par MANAGEM sont prometteuses et porteuses d'atouts considérables pour ses actionnaires. Objet et nature de l'OPV L'OPV qui sera lancée permettra au Groupe ONA d'introduire 25% du capital de son groupe minier MANAGEM à la Bourse des Valeurs de Casablanca. Cette opération autorisée par le Conseil d'Administration de la société en date du 19 mai 2000 a été approuvée par le comité stratégique d'ONA. À cet égard, cette opération est une action à triple avantage. En effet, elle permettra à l'ONA de valoriser son patrimoine en tant qu'actionnaire cédant et de lever des fonds pour financer son programme de développement. Il lui permet également de remporter son programme d'émissions obligataires et, par conséquent, échapper aux conditions actuelles du marché de l'argent qui ont été estimées par les responsables du holding comme défavorables. Pour MANAGEM, l'opération lui permet de franchir les portes du marché de l'épargne publique qui met à la disposition des investisseurs des moyens financiers à des conditions plus avantageuses. Quant au grand public, la souscription au capital de MANAGEM lui permettra d'accéder au capital d'un groupe minier diversifié, opérant à la fois sur le marché local et international. Fiche technique de l'opération Nature : Actions de même catégorie Nombre d'actions offertes : l'opération porte sur 2.126.930 actions, soit 25% du capital de MANAGEM. Valeur nominale : 100 DH Prix de cession : 551 DH Montant global de l'opération : le volume de la présente opération est de 1.171.938.430 DH Cotation des titres : les actions seront cotés à la Bourse des valeurs de Casablanca. Dématérialisation des titres : les actions de MANAGEM seront entièrement dématérialisées et inscrites en compte chez MAROCLEAR. Forme des actions : Nominatives ou au porteur selon le choix du souscripteur. Libération des titres : les actions offertes sont entièrement libérées et libres de tout engagement. Jouissance : les actions portent jouissance le 01 janvier 2000. Droits attachés : toutes les actions bénéficient des mêmes droits, tant dans la répartition des bénéfices que dans la répartition du boni de liquidation. Chaque action donne droit à une voix.
