Créée depuis septembre 1998, la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM) est relativement jeune avec un site central situé à Abidjan qui assure les services de cotation, de négociation, ainsi que les services de règlement / livraison de titres. Mal Entièrement électronique, la BRVM se caractérise par un marché centralisé par les ordres et un marché au comptant avec dénouement glissant des transactions qui permet aux opérateurs de connaître avec précision la date à laquelle ils devront faire face à leurs engagements. Rappelons qu'à son démarrage, le dénouement des transactions était à J + 5 et devrait évoluer vers un dénouement à J + 3. Par ailleurs, il n'y a que trois séances hebdomadaires de Bourse avec deux cotations au fixing. Les transactions sont garanties grâce à la mise en place d'un Fonds de Garantie du Marché alimenté par les Sociétés de Gestion et d'Intermédiation (SGI) pour pallier une éventuelle défaillance, alors que la conservation et la centralisation des titres revient au Dépositaire Central / Banque de Règlement (DC / BR) qui a pour mission la centralisation et la conservation des comptes courants des valeurs mobilières pour le compte de ses adhérents; le règlement et la livraison des opérations de Bourse; le règlement des soldes résultant des compensations relatives aux opérations de marché et le paiement des produits (intérêts, dividendes, etc) attachés à la détention des valeurs mobilières; et la mise en action du Fonds de Garantie en cas de défaillance d'un adhérent. Siègeant à Abidjan, le DC / BR est représenté dans chaque Etat membre de l'UEMOA par une Antenne Nationale de Bourse (ANB). Il faut également signaler l'existence d'un Fonds de Protection des Epargnants géré par l'Association Professionnelle des Sociétés de Gestion et d'Intermédiation constitué à partir des contributions des SGI afin de pallier une éventuelle impossibilité d'un membre de satisfaire ses obligations envers ses clients. Conditions d'éligibilité La BRVM dispose de deux compartiments pour les actions et d'un compartiment unique pour les emprunts obligataires. Pour être admise au premier compartiment, la société doit avoir une capitalisation boursière égale ou supérieure à 500 millions de FCFA (environ 7,62 MDH), avoir une marge nette sur chiffre d'affaires sur chacune des trois dernières années de 3% et présenter 5 années de comptes certifiés. En outre, la société doit s'engager à signer un contrat d'animation de marché, diffuser auprès du public au moins 20% de son capital dès l'introduction en Bourse et s'engager à publier les estimations semestrielles des chiffres d'affaires et les tendances des résultats. Pour être éligible au second compartiment, il faut avoir une capitalisation boursière égale ou supérieure à 200 millions de FCFA (3,05 MDH), présenter 2 années de comptes certifiés, s'engager à signer un contrat d'animation de marché et à diffuser auprès du public au moins 20% de son capital dans un délai de 2 ans ou 15% en cas d'introduction par augmentation de capital. Le compartiment obligataire, quant à lui, est accessible aux emprunts obligataires dont le nombre total de titres à l'émission est supérieur à 25.000, et représentant un montant nominal au moins égal à 500 millions de FCFA (7,62 MDH). Les indices boursiers Comme la Bourse de Casablanca, la BRVM dispose de deux indices : le BRVM composite constitué de toutes les valeurs de la cote et le BRVM 10 composé des dix sociétés les plus actives du marché. La composition du BRVM 10, révisée 4 fois par an, est fonction du montant quotidien moyen des transactions au cours des trois mois précédents, lequel ne doit pas être inférieur à la médiane des montants quotidiens moyens des transactions de l'ensemble des titres. Elle dépend également de la fréquence des transactions qui doit être toujours supérieure à 50%, et le titre doit être traité au moins une fois sur deux durant la période de trois mois.
