Capitalisation boursière : Des milliards perdus d’autres retrouvés

* Le secteur bancaire aligne 4 banques dans le palmarès des plus grandes pertes de capitalisation de ce premier trimestre.
* ATW, Maroc Telecom et Addoha retrouvent une partie des milliards envolés en 2008.
Les pics de valeurs enregistrés au cours de l’année 2008 ont fait que la chute qu’a connue le marché boursier en fin d’année a été brutale. Les analystes ont chiffré les pertes de capitalisation enregistrées l’exercice écoulé à plus de 260 Mds de DH. Et c’est bien sûr les grosses cylindrées qui ont le plus accusé le coup, avec en tête de liste Maroc Telecom, Addoha et Attijariwafa bank, perdant respectivement 59,6 Mds de DH, 43,7 Mds de DH et 27,9 Mds de DH par rapport au maximum des cours enregistré cette année-là. Quant à 2009, la physionomie de la cote s’annonce différente. Un début d’année catastrophique à l’instar du dernier trimestre 2008, mais une légère reprise s’en est suivie jusqu’à la période de la publication des résultats des sociétés cotées. Depuis, c’est le yoyo qui triomphe. Les indices évoluent une séance en hausse, une autre dans le rouge. Si globalement la capitalisation boursière n’a perdu que 3,57% depuis le début de l’année, certaines valeurs se sont littéralement effondrées. Ce sont au total 32 valeurs qui ont accusé des chutes de degrés allant de l’insignifiant au plus important. En tête d’affiche BMCE Bank et Ciments du Maroc. La banque bleue aura vu, lors de ce premier trimestre 2009, pas moins de 2,5 Mds de DH partir en fumée, suite à la dépréciation de 10,38% de la valeur de ses actions en Bourse.
Quant au cimentier, qui doit faire face à une conjoncture pas du tout favorable, sa capitalisation boursière s’est dépréciée de 2,2 Mds de DH sur la même période. CIH et BMCI viennent à la troisième et quatrième place du classement, établi grâce aux services du fournisseur d’information Finaccess, avec des pertes, faut-il le dire, moins importantes. La première affiche une dépréciation de sa capitalisation de l’ordre de 823 MDH, tandis que la filiale de BNP Paribas perd 622 MDH. Ce qui ressort de ce classement, c’est la présence en force du secteur bancaire dans le palmarès des mauvais élèves, avec pas moins de quatre valeurs. En effet, en plus des trois établissements précités, le Crédit du Maroc perd aussi un peu plus d’un demi-milliard de DH à fin mars 2009. Toutefois, la bonne performance du titre Attijariwafa bank en ce début d’année, qui réalise une reprise remarquée de capitalisation de 10,82 Mds de DH, compense l’effet négatif des quatre banques sur la performance globale du secteur bancaire. Dans le palmarès des hausses, l’on citera aussi la bonne tenue de Maroc Télécom qui gagne plus de
7 Mds de DH, grâce notamment aux bons fondamentaux économiques affichés par l’opérateur télécom. Même tendance chez l’autre valeur la plus liquide, Addoha. Le groupe immobilier affiche un surcroît de 7,4 Mds de DH. De son côté, Lafarge mène en hausse le secteur du ciment en reprenant 3,32 Mds de DH par rapport à fin 2008.
Le bilan dressé au premier trimestre est moins pâle que celui de la fin de l’année 2008. Toutefois, les craintes restent le maître-mot de la place casablancaise pour le reste de 2009, tant que la confiance n’a pas regagné les investisseurs.