Une volumétrie moyenne de 274 MDH

* Au 25 janvier dernier, les transactions réalisées sur le marché central ont généré 4,1 Mds de DH.
* En 2009 comme en 2010, Addoha, Maroc Telecom et ATW continuent de dominer les échanges transitant par la place casablancaise.
Si les indices de la place affichent des performances positives depuis le début de l’année, les transactions continuent à générer une volumétrie assez moyenne. Du 1er au 25 janvier courant, ce sont 4,106 Mds de DH qui ont transité par le marché central, soit une moyenne quotidienne de 274 MDH, alors que le marché de bloc affiche un volume global de 638 MDH. Les valeurs Addoha et Maroc Telecom se taillent, comme à l’accoutumé, la part du lion. Les transactions ayant porté sur les deux valeurs ont généré respectivement 1,319 Md de DH et 745 MDH. Cependant, Matel Pc Market et Distrisoft se sont également distinguées en terme de volumétrie. Elles ont généré respectivement 30 MDH et
22 MDH, alors qu’elles étaient habituées à des flux nettement moins importants. «A l’approche de la concrétisation de leur projet de fusion, prévue courant 2010, les titres Distrisoft et Matel PC Market ont attiré des volumes relativement importants durant la semaine dernière. En effet, ces deux valeurs ont drainé respectivement des flux de 19,8 MDH et de 21,2 MDH contre des moyennes respectives hebdomadaires en 2009 de 2,0 MDH», indique-t-on au sein de CDG Capital.
Ce début d’année semble donc s’inscrire dans le même trend de l’exercice écoulé. Celui-ci a d’ailleurs été marqué par une faible volumétrie, reflétant la morosité qu’a connue le marché en 2009 ainsi que l’hésitation des investisseurs. Le volume global des transactions sur le marché actions est ainsi ressorti à 110,7 Mds de DH, en recul de 45,2% par rapport à l’année 2008. «Cette situation est due au manque de dynamisme sur le marché primaire suite à l’absence d’introductions en Bourse de sociétés ainsi qu’au faible niveau des opérations d’allers-retours effectuées en fin d’année», expliquent les analystes de BMCE Capital. Abritant près de 65,1% du négoce global, le marché central a généré en 2009 un volume d’affaires de 71,9 Mds de DH, en baisse de 54% par rapport à fin décembre 2008. Dans ce sens, le volume moyen quotidien sur le marché central s’est situé à 289,8 MDH, soit 54,67% de moins par rapport au volume drainé en 2008.
Evidemment, les échanges sur les valeurs Addoha, Maroc Telecom, Attijariwafa bank et BMCE Bank accaparent conjointement près de 50% du flux transactionnel avec, notamment, des négoces respectifs de 13,3 Mds de DH, 8,9 Mds de DH, 7,1 Mds de DH et de 6,7 Mds de DH.
De son côté, le marché de bloc a affiché un volume annuel de 38,7 Mds de DH en 2009, l’équivalent de 35,1% du volume global du marché, enregistrant ainsi une baisse de 14,44% par rapport à fin décembre 2008. «Il a été drainé à hauteur de 57.2% durant le mois de décembre en liaison avec les opérations d’allers-retours de fin d’année», indique-t-on au sein de BMCI Bourse. A noter que le compartiment institutionnel a été animé pour l’essentiel par des transactions portant sur le titre Attijariwafa bank à hauteur de 28,9%, soit 11 Mds de DH. Près des trois quart de ce volume, soit 8,3 Mds de DH, ont concerné l’opération de cession de 10% du capital d’ATW par Santusa Holding au profit de SNI au cours unitaire de 215 DH. Enfin, les opérations sur les titres BMCE Bank et Crédit du Maroc, principalement suite à la cession des 24% de son capital au Crédit Agricole France, ont totalisé conjointement, dans des proportions équivalentes, près de 30% du flux annuel.
* Capitalisation Boursière : CGI et IAM tirent le marché vers le bas
Si au terme de l’exercice 2008 la capitalisation boursière de la place casablancaise s’est effritée de plus de 260 Mds de DH par rapport au pic de l’année, l’année 2009 n’a certainement pas permis de rectifier le tir. Certes, l’évolution a été moins catastrophique. Mais il n’en demeure pas moins que des milliards de DH sont encore partis en fumée. Au total, ce ne sont pas moins de 22,8 Mds de DH qui se sont envolés en marge de la morosité qu’a connue la place en 2009. Ainsi, la capitalisation boursière s’est établie à 508,9 Mds de DH, en diminution de 4,29% par rapport au 31/12/2008. « Cette chute incombe essentiellement au recul du cours des valeurs CGI, de Maroc Télécom et de l’ONA», expliquent les analystes de BMCI Bourse. En effet, le cours du titre de la CGI s’est délaissé de 26% en 2009, passant de 2.250 DH à 1.665 DH, induisant ainsi un repli de 2,3 Mds de DH de la capitalisation de la filiale immobilière de la CDG. De son côté, la capitalisation boursière de l’opérateur historique s’est délaissée de 8 Mds de DH en 2009, consécutivement à la chute de 12,54% qu’a connue le cours de son titre.
Par ailleurs, cinq secteurs continuent de s’accaparer 82.7% de la capitalisation globale, à savoir les banques avec 26,58%, les télécommunications avec 23,43%, l’immobilier avec 13,36%, les bâtiments et matériaux de construction avec 10,70%, et les sociétés de portefeuille holding avec 8,65%.