Managem / SMI : Hausses sur fond de rumeurs

* Managem et sa filiale SMI gagnent respectivement 67 et 50% en quelques semaines.
* Restructuration probable des actifs miniers : acquisitions, cessions partielles, partenariats…, rien n’est exclu.
Alors que les résultats trimestriels du Groupe ONA font état d’une régression de l’activité minière (voir page 20), Managem et sa filiale SMI continuent leur «folle» envolée sur le marché boursier.
Ainsi, en un mois, précisément entre le 14 avril et le 15 mai courant, l’action Managem a gagné plus de 100 DH, passant durant cette période de 155,60 à 260 DH, soit une performance de 67%. Pour sa part, la valeur SMI est passée, du 27 mars au 15 mai, de 610 à 915 DH, soit une évolution de 50%.
Ces hausses conséquentes tiennent davantage des spéculations dont font l’objet ces deux titres depuis quelques semaines, les investisseurs anticipant une restructuration du portefeuille de Managem. Une rumeur persistante sur le marché fait, en effet, état de la cession de la filiale de Managem, SMI. Une situation qui a poussé le management à se fendre d’un communiqué pour préciser que «le Groupe Managem a entamé une réflexion stratégique sur l’ensemble de son portefeuille d’activités. Cette étude prévoit d’analyser différents scénarios stratégiques afin de dégager le portefeuille optimal assurant une croissance rentable sur le long terme, tout en atténuant l’effet de fluctuation des cours sur les résultats financiers».
Aussi, une cession de SMI est-elle dans le domaine du possible, d’autant que le même communiqué souligne que «l’orientation stratégique qui sera retenue par Managem à l’issue de cette étude, pourrait aboutir, le cas échéant, à des arbitrages sur les actifs miniers : acquisitions, cessions partielles, partenariats ou tout autre schéma d’optimisation permettant de créer de la valeur pour l’actionnaire». Aucune éventualité n’est donc à exclure.
Le schéma qui sera retenu pour le Groupe Managem avait déjà fait l’objet d’une annonce début avril, lors de la présentation des résultats annuels de l’ONA. Comme les télécoms, le pôle Mines de la holding fait partie des actifs à valoriser. C’est dans ce sens d’ailleurs que Managem fait l’objet d’une analyse de sa compétitivité par rapport à ses concurrents.
Et plus globalement, le Groupe ONA a engagé une analyse prospective de l’économie nationale avec pour dessein de définir le portefeuille optimal à moyen et long termes de la holding, à travers notamment l’identification de secteurs intéressants et à forts potentiels sur lesquels il doit focaliser son activité.