BMCI

Fitch North Africa, affiliée à l’agence internationale de notation Fitch Ratings, vient de confirmer les notes attribuées à la Banque Marocaine pour le Commerce et l’Industrie (BMCI) sur son échelle de notation nationale. La banque obtient ainsi AA-(mar) pour la note long terme avec perspective d’évolution stable et F1 + (mar) pour la note court terme.
Les notes attribuées à la BMCI par Fitch sont fondées sur le soutien que son principal actionnaire, le groupe français BNP Paribas (BNPP) lui apporterait en cas de nécessité. La rentabilité de la banque demeure parmi les meilleures du secteur, soutenue par des marges nettes d’intérêt supérieures à celles de la moyenne de ses pairs. Néanmoins, la qualité de ses actifs, par référence aux standards internationaux, reste relativement faible et la BMCI ne détient qu’une part limitée du marché bancaire marocain, avec un taux de 13,8% en octroi de crédits et de 8,1% en collecte de dépôts.
L’importance stratégique des activités de banque de détail de la BMCI se mesure par la proportion relativement élevée de crédits accordés à sa clientèle des particuliers (20% du total des crédits contre 49% pour les crédits aux grandes entreprises et le reliquat consacré au financement des PME-PMI). La banque vise l’augmentation de ses revenus, et partant de sa rentabilité, par la poursuite d’un développement soutenu de ses activités de banque de détail avec, en particulier, le crédit immobilier comme fer de lance de ce développement.
Avec un taux de créances en souffrance de 11,4% à juin 2004, la qualité des actifs de la BMCI est jugée plutôt faible par Fitch même si elle est comparable avec la moyenne de ses pairs (12% à fin juin 2004). L’introduction, par Bank Al-Maghrib, de nouvelles règles plus strictes en matière de classification et de provisionnement des créances en souffrance, ainsi que la réglementation locale contraignante en matière de radiations de créances, rendent difficile une réduction future de ce ratio. La couverture des créances classées par les provisions (71,4% à juin 2004), qui s’est inscrite en baisse par rapport à juin 2003 (81,4%) et a été inférieure à la moyenne affichée par ses pairs (75,6% à juin 2004), pourrait être plus confortable du point de vue de l’agence.
Strictes limites de positions de change
Le financement de la BMCI repose essentiellement sur la base stable des dépôts de sa clientèle de particuliers (70% des ressources de la BMCI à juin 2004). Avec 68% de ses actifs représentés par des crédits, les ratios de liquidité de la BMCI (calculés selon les normes de l’agence) sont plus faibles que ceux de la moyenne du secteur. La trésorerie de la BMCI est principalement placée auprès de banques ou investie en titres d’Etat. Les limites de positions de change fixées à la BMCI par sa maison-mère sont plus strictes que celles autorisées par la réglementation prudentielle marocaine. Les outils de gestion ALM de la BNPP sont à présent totalement opérationnels. Le ratio de solvabilité de la BMCI (10,8% à juin 2004) est jugé tout juste adéquat par l’agence, eu égard à l’environnement opérationnel fragile dans lequel évolue la banque.
Suite à l’acquisition par BNPP de la participation de Axa assurance Maroc, le capital de la BMCI est désormais contrôlé à hauteur de 63,12% par BNPP. Celle-ci confirme ainsi son intérêt stratégique pour le marché nord-africain.
La BMCI représente, au sein du groupe BNPP, la seconde plus importante filiale étrangère dans la banque de détail (après les USA). Toutefois, compte tenu du fait que la BMCI évolue dans un environnement économique et financier fragile, et que BNPP n’a pas formellement confirmé à l’agence le soutien qu’elle apporterait à la BMCI en cas de nécessité, l’agence a attribué à la BMCI une note de soutien extérieur limitée à 3 (sur une échelle de 1 à 5) u