Communiqué intéressant que celui, assez bref dailleurs, que vient de publier le Conseil déontologique des valeurs mobilières. En voici le contenu : «Le CDVM rappelle aux sociétés cotées, ayant un exercice social qui coïncide avec lannée civile, de lui transmettre le rapport relatif à lactivité déontologique au titre de lexercice 2009, au plus tard le 31 janvier 2010. Il est à rappeler que ledit rapport doit contenir, notamment, les éléments suivants : · Les appréciations et analyses du respect des dispositions prévues par le code déontologique ; · La liste des personnes initiées et la date de signature de lengagement du respect des règles déontologiques; · Les problèmes rencontrés dans la mise en application dudit code ; · Les actions de sensibilisation entreprises pendant lannée ; · Le cas échéant, la mise à jour du code déontologique». Ce communiqué est presque passé inaperçu. Pourtant, il a son «importance». Car il nous rappelle, à bien des égards, que le gendarme du marché se soucie des principes déthique et de déontologie qui doivent gouverner la place casablancaise. Comme cela est le cas dans les places financières étrangères. Néanmoins, lon peut se surprendre à sinterroger sur le sens et le bien fondé de ce communiqué. Simplement parce que, avec le recul, lon cerne mal à quelle déontologie fait allusion le CDVM, particulièrement au niveau du marché boursier. Car, autant que lon se souvienne, les problèmes déthique et de déontologie ont toujours été lune des grandes faiblesses de la place, au point quils ont été à lorigine de nombre de scandales quil serait difficile denterrer dans la trappe de lhistoire récente de la Bourse de Casablanca. Et, cest certainement de ce côté-là quil faut creuser pour pouvoir expliquer latonie actuelle du marché boursier et la perte de confiance des investisseurs. Et non du côté des incitations et autres avantages fiscaux, comme nous le rappelions dailleurs dans notre précédente édition. Mais lon se réjouit de constater que le gendarme du marché y croie encore. Quil croie que durant lexercice 2009 les sociétés ont respecté à la lettre les dispositions prévues par le code déontologique. De toute évidence, de ces rapports, les observateurs avertis ne sattendent guère à des surprises. Car il est certain quaucune société cotée ne se dénoncerait si elle a eu, à un moment donné, à manquer au respect des dispositions dudit code. Et quand bien même elle laurait fait, quencourrait-elle en réalité ? Pas grand-chose à notre avis. Car point besoin dêtre un clerc pour savoir quen matière de sanction, le laxisme est tel quil tend à encourager les comportements douteux et frauduleux. Cest peut-être dur de laffirmer, mais cest pourtant la réalité. Et les exemples, il y en a beaucoup. Pour dire que ce «code déontologique» ressemble à un grand leurre pour pacifier les intelligences rebelles.
