Fusion Matel/Distrisoft : La parité d’échange fixée à 3 contre 2

* L’actif qu’apportera Distrisoft dans l’opération a été évalué à 262 MDH.
* Matel aura recours à une augmentation de capital de plus de 75 MDH, afin de se permettre l’émission de 750.627 nouveaux titres déstinés aux actionnaires de Distrisoft.
Trois actions Matel
Pc Market pour deux actions Distrisoft. C’est l’information qu’attendait la communauté boursière depuis l’annonce, en 2009, du projet de fusion entre ces deux entités. En effet, ayant choisi de considérer les comptes comptables arrêtés aux 31 décembre dernier comme référence pour établir la parité d’échange pour cette opération, le management des deux sociétés a finalement rendu public le résultat de leurs évaluations. En conséquence à ce rapport d’échange, Matel Pc Market a annoncé l’émission de 750.627 nouvelles actions destinées aux porteurs de titres Distrisoft, soit une augmentation de capital dépassant 75 MDH. Ces actions, jouissant des mêmes droits que les titres anciens, seront livrées à leurs propriétaires à la concrétisation effective de l’opération de fusion et «seront assimilées entièrement aux titres déjà existants à compter, rétroactivement, du 1er janvier dernier», apprend-on auprès du management de Matel
Pc Market.
Ainsi, dans un communiqué publié en ce début de semaine, l’on apprend que l’actif apporté par Distrisoft dans cette opération se chiffre à
262,72 MDH. Il s’agit en fait des 329,43 MDH inscrits dans le total actif de la société, retraité des 216 MDH relatifs aux éléments de son passif que devrait prendre en charge Matel Pc Market au terme de la fusion. Concrètement, MPM devra assurer le remboursement des fournisseurs de Distrisoft, les organismes sociaux, l’Etat, les comptes d’associés et de régularisation, le personnel ainsi que d’autres éléments du passif totalisant un montant global de 216 MDH. A noter que les éléments des bilans des deux sociétés ont été évalués à leur valeur vénale actuelle, soit la valeur nette comptable.
Par ailleurs, le hic dans la concrétisation de cette opération est que le nombre total des actions Distrisoft, qui se chiffre à 500.419 titres, est impair, et par conséquent indivisible par deux. Pour répondre à cette problématique, un des actionnaires de la société devra renoncer a être rémunéré en contrepartie de l’une des actions qu’il devrait présenter pour obtenir leur équivalent en titres de Matel
Pc Market. Ainsi, seules 500.418 actions DST devraient faire l’objet d’une reconversion en actions MPM. Cependant, ce n’est pas là la seule problématique dans cette opération de fusion. Les détenteurs d’un nombre insuffisant d’actions Distrisoft, pour pouvoir les échanger, devront «faire leurs affaires personnelles de l’achat ou de la vente des rompus MPM nécessaires à l’obtention d’un nombre entier des nouveaux titres», apprend-on dans le communiqué. En d’autres termes, les actionnaires actuels de Distrisoft, qui ne détiennent pas un nombre pair d’actions, devraient recourir aux marchés dans un délai de 20 jours suivant la cotation des actions MPM nouvelles, afin de se conformer à cette condition.
Enfin, il est à signaler que la fusion sera effective dès que l’ensemble des conditions suspensives seront réunies, à savoir le visa du CDVM et l’obtention des approbations nécessaires des deux AGE.