Taux d’intérêt : Le TMP interbancaire, nouvelle référence pour le variable

l Après plus d’une année d’attente, le ministère des Finances vient enfin de décider de la nouvelle indexation du taux d’intérêt variable.
l La nouvelle référence sera la variation annuelle du taux moyen pondéré du marché interbancaire, révisable chaque semestre.
Alléluia ! Le ministère de l’Economie et des Finances vient enfin d’annoncer la nouvelle indexation du taux d’intérêt variable, alors que les opérateurs du marché l’attendaient pour 2009. En effet, la décision a été publiée en fin de semaine écoulée dans le Bulletin officiel, annonçant que désormais le calcul de la rémunération des crédits à taux variables sera basée sur «la variation annuelle du taux moyen pondéré du marché interbancaire du dernier semestre précédant le mois de la révision», mentionne l’arrêté du ministère. Pour rappel, jusque-là les taux variables des crédits bancaires étaient indexés sur la courbe des taux des bons du Trésor à 15 ans. Une mesure qui n’arrangeait pas du tout le Trésor qui était contraint de s’abstenir de lever des fonds à long terme pour justement ne pas impacter les taux des crédits et, par conséquent, le pouvoir d’achat des citoyens. Une abstention qui ne pouvait encore durer et le Trésor est retourné aux longues maturités sur ses levées en ce début d’année. «Il était prévisible que l’annonce allait se faire avant la révision semestrielle des taux prévue en juillet prochain», affirme un gestionnaire de portefeuille obligataire en réponse à la récente sortie du Trésor sur le long terme qui a provoqué une hausse des taux sur le marché obligataire. En effet, si le ministère des Finances avait retardé sa décision au-delà des deux prochains mois, les clients ayant souscrit à des crédits à taux variable, notamment les prêts immobiliers, allaient tous voir les mensualités de leur remboursement gonflées. Cependant, il faut signaler que la mesure ne pouvait s’appliquer que lorsque la Banque centrale aurait officialiser la date de d’application de cette nouvelle indexation. «Cette mesure devrait être complétée par une circulaire de Bank Al-Maghrib afin d’être pleinement opérationnelle», confirme-t-on au sein de BMCE Capital. Chose qui vient tout juste d’intervenir en ce début de semaine.
Par ailleurs, si cette décision s’appliquera à tous les nouveaux dossiers de crédits, les clients ayant contracté des crédits à taux variable avant l’entrée en vigueur de cette décision se verront proposer trois modalités. La première consiste à maintenir le même mode d’indexation, à savoir celui basé sur les taux des bons du Trésor. La deuxième option leur offre la possibilité de bénéficier de la nouvelle formule d’indexation, tandis que la troisième leur accorde le droit de demander à leur banquier la transformation de leur crédit à taux variable en un crédit à taux fixe, à condition que ce changement n’intervienne qu’une seule fois pendant la durée du prêt.
C’est donc un grand soulagement pour les ménages endettés à taux variable, d’autant plus que cette mesure pourrait se traduire par une révision à la baisse des taux. En effet, sur cette dernière année, le taux interbancaire est resté corrélé au taux directeur de la Banque centrale, évoluant aux alentours des 3,25%. « Si la prime de risque habituellement appliquée au calcul des minima BAM est maintenue à 150 points de base, les nouveaux taux de référence devront être nettement plus bas que les 6,07% jusque-là appliqués», analyse un banquier de la place.