La filiale dédiée à l'immobilier économique et intermédiaire, Immolog, injecte 80,8 MDH dans le résultat net part du groupe de sa société mère CGI qui s'élève à 190,8 MDH. Les analystes de BMCE Capital Bourse, tout comme ceux d'Upline Securities, soulignent que la CGI a amélioré ses résultats semestriels consolidés grâce au redressement de sa filiale dédiée à l'immobilier économique et intermédiaire Immolog, sans pour autant donner davantage de visibilité sur les prévisions concernant l'année en cours. En effet, CGI enregistre au titre du premier semestre 2014 un chiffre d'affaires consolidé de 1.681,7 MDH, en hausse de 3,4% par rapport à la même période de 2013. «Cette progression résulte principalement de l'amélioration des réalisations de ses filiales qui contribuent à près de 43% au premier semestre 2014 contre un tiers à la même période de l'année écoulée au total consolidé», soulignent les analystes de BMCE Capital Bourse. Sur le plan opérationnel, le résultat d'exploitation recule de 5,7% à 207,5 MDH en raison d'une montée des charges. De son côté, le résultat financier creuse son déficit à -43,7 MDH contre -30,6 MDH une année auparavant sous le poids de l'accroissement de la dette de la société. Le résultat non courant passe, quant à lui, de -2,7 MDH en 2013 à -7,1 MDH. Intégrant une quote-part dans la société Immolog qui a été multipliée par 8,5 à 80,8 MDH, le résultat net part du groupe s'établit à 190,8 MDH au 30 juin 2014, en progression de 32,4%. Pour ce qui est des performances attendues pour toute l'année, les analystes d'Upline Securities estiment que «l'année 2014 devrait connaître une montée en puissance de la part des filiales dans les résultats. À l'origine de cette performance, il devrait y avoir les deux filiales Dyar Al Mansour et Al Manar». En effet, Dyar Al Mansour, entité spécialisée dans le social, a réalisé au premier semestre de l'année en cours un chiffre d'affaires de 314,2 MDH, en hausse de 56,4% par rapport au premier semestre de 2013, pour un résultat net de 37,1 MDH contre 17,4 MDH au premier semestre de l'année dernière. Al Manar, filiale dédiée au développement du projet Casablanca Marina, devrait, elle, tirer profit de la livraison des composantes résidentielles et de bureaux qui se poursuit au second semestre de 2014. Pour leur part, les analystes de BMCE Capital Bourse envisagent de réviser leurs valorisations et recommandation. En attendant, il y a lieu de souligner que la filiale immobilière de la Caisse de dépôt et de gestion (CDG) a réalisé, au terme des six premiers mois de l'année en cours, 34,68% du chiffre d'affaires prévu pour toute l'année par les analystes de BMCE, ainsi que 26,35% du résultat d'exploitation et 34,67% du RNPG.
