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flash hebdomadaire
Publié dans Les ECO le 02 - 03 - 2015


Les taux demeurent inchangés
Marché Monétaire
En dépit de la ponction de liquidité de 2MMDH effectuée par la Banque centrale sur les avances à 7 jours, les banques de la place n'ont pas éprouvé de difficultés en cette fin de période de constitution de la réserve obligatoire. En effet, leur écart cumulé par rapport à la moyenne requise s'est élevé à 9,3MMDH. De son côté, le Trésor a animé le marché monétaire via le placement de ses excédents dont l'encours moyen s'est élevé à 5,7MMDH. Dans ce contexte, les taux monétaires sont restés inchangés et ont traité aux alentours de 2,50% pour le TMP interbancaire et 2,40% pour la pension livrée jj. Notons par ailleurs que l'indice des prix à la consommation a connu, au cours du mois de janvier 2015, une hausse de 0,3% par rapport au mois précédent. Cette variation est le résultat de la hausse de 1,1% de l'indice des produits alimentaires et de la baisse de 0,4% de l'indice des produits non alimentaires. En glissement annuel, l'indice est resté stable à 1,6% pour le deuxième mois consécutif.
Le bal des profit warnings se poursuit
Marché Actions
Après Alliances et Managem la semaine dernière, c'est au tour de Compagnie minière de Touissit (CMT) et de Centrale Laitière d'émettre des alertes sur leurs résultats attendus au titre de 2014. Pour la valeur minière, le déclin des résultats se justifie par la baisse du cours des métaux à l'international et par la non récurrence des plus-values sur les titres de placement réalisées en 2013, alors que pour Centrale Laitière, la baisse des résultats trouve son origine dans le paiement de charges fiscales exceptionnelles, liées principalement aux années antérieures. Ceci étant, le marché continue d'évoluer sur le chemin de la hausse. Il a été soutenu au cours de cette semaine par l'annonce par Maroc Telecom, Taqa ou encore Saham Assurance, de résultats en amélioration notable. Sous l'impulsion de ce bon cru, l'indice de toutes les valeurs cotées a pu boucler la semaine sur une performance de 0,54% à 10.462 pts, ce qui fait avancer sa performance annuelle à 8,74%. Côté dynamisme, le marché central a fait l'objet d'échanges avoisinant les 864 MDH, soit 173 MDH en moyenne quotidienne. La valeur phare de la semaine est incontestablement Cosumar dont près de 6,2% de son capital s'est vu changer de main, au prix de 180 DH. À l'origine de cette opération, tout porte à croire que la SNI a privilégié la cession de ses parts résiduelles dans Cosumar (9,1% du capital) directement sur le marché plutôt que de recourir, comme prévu initialement, à une OPV destinée au personnel de la SNI, au grand public et aux investisseurs institutionnels.
Au sujet des blue chips de la place, IAM draine cette semaine 104 MDH, et poursuit sa percée positive en gagnant 1,65% à 132,7 DH, améliorant par là même sa performance annuelle à 16,6%. ATW évolue quant à elle en stabilité autour de 377 DH. Du côté des immobilières, la pression vendeuse se relâche. Addoha se maintenant à 31 DH tandis qu'Alliances, sur un rebond de 6,82%, réalise une des meilleures performances du marché. Dans le palmarès des plus fortes variations, on retrouve la Société de réalisations mécaniques qui progresse de 19,8% à 262 DH. Elle est suivie par Afriquia Gaz qui avance de 10,37% à 2.395 DH. À l'inverse, SMI se déprécie de 15,26% à 2.610 DH. Derrière, Timar perd 11,63% à 352,6 DH.


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