L'analyse des comportements des différentes catégories d'investisseurs au troisième trimestre fait ressortir un activisme des OPCVM qui ont réalisé 34% des opérations d'achats. La période estivale a assurément eu raison des échanges à la Bourse de Casablanca. Au titre du troisième trimestre 2013, le volume global des échanges sur le marché central s'élève 3,2 MMDH. Il est ainsi en baisse de près de 60% par rapport au niveau enregistré durant le second trimestre de l'année. Par ailleurs, le cumul des trois premiers trimestres de l'année enregistre une baisse de -13% par rapport à la même période de l'année précédente. L'analyse des comportements des différentes catégories sur la base de la situation nette des achats et des ventes, publiée par le CDVM, fait ressortir que les personnes morales marocaines (PMM), les OPCVM, les personnes morales étrangères (PME) ainsi que les personnes physiques étrangères se sont positionnées en tant qu'acheteurs durant ce trimestre alors que les autres catégories d'investisseurs se sont positionnées en tant que vendeurs, notamment le réseau bancaire. Dans le détail, la part des opérations d'achats réalisées par les OPCVM est en hausse de 21 points pour s'établir à 34% contre 13% durant le T2 2013. La part des achats réalisés par les PMM est cependant en baisse car elle représente ce trimestre 34% des opérations d'achats contre 63% durant le trimestre dernier, soit une régression de 29 points. De son côté, la part des opérations d'achats domestiques (hors opérations réseaux) est en baisse au cours de ce trimestre et représente 73% du volume total contre 80% durant le deuxième trimestre. La part des achats réalisés par les institutionnels est, elle, en baisse de 1 point par rapport au trimestre dernier et représente environ 93% du volume global. Une reprise des échanges au quatrième trimestre Concernant les opérations de ventes, celles réalisées par les PME enregistre une hausse de 12 points durant ce trimestre pour s'établir à 25% contre 13% durant le deuxième trimestre. Les opérations de ventes réalisées par les PMM représentent, pour leurs part, 29% du volume global de l'ensemble des opérations de ventes, en baisse de près de la moitié par rapport au trimestre dernier. Par ailleurs, la part des ventes réalisées par les OPCVM représente 30% du volume global, soit une hausse de 14 points. La part des opérations de ventes domestiques (hors opérations réseaux) se situe, quant à elle, aux alentours de 65% du volume total, soit une baisse de 18 points par rapport au niveau réalisé durant le T2 2012. La part des ventes réalisées par les institutionnels représente 84% du volume global, soit une baisse de 3 points par rapport au trimestre dernier. S'agissant du quatrième trimestre, les professionnels affirment une amélioration des échanges. «La perspective du passage au MSCI «Marchés frontières», à côté des éclaircies que connaissent les économies des principaux partenaires étrangers du Maroc; et des résultats semestriels majoritairement bons au vue de la crise, ont eu pour conséquence une reprise des échanges à partir de fin septembre», nous explique un trader de la place. Cette reprise a ainsi eu pour effet un regain d'intérêt des personnes morales étrangères, mais également marocaines, qui se positionnent désormais comme acheteurs.
