Apparemment, les indices boursiers déjà existants sur la place casablancaise ne suffisent plus à remplir le rôle d'indicateur de la santé financière. Après les jumeaux Masi et Madex, le CFG 25 du groupe éponyme, et l'Upline Securities Index (USI 10), voilà que BMCE Capital s'y met également, en annonçant le BMCE Equity Index, qui est appelé à se faire connaître par l'acronyme BEI 20. D'emblée, on se pose la question de l'utilité de ce nouvel indicateur. Selon des sources proches de l'équipe qui y a travaillé, aucun des indices actuels n'est adapté aux nouveaux instruments financiers que le marché attend avec impatience. D'où l'imminence de l'arrivée du BCEI 20, qui s'articule autour de trois axes, à savoir la représentativité d'une grande part du capital flottant de la place boursière, la liquidité et la réplication. Celle-ci est une technique de gestion qui consiste à construire un portefeuille «synthétique» à base d'instruments de taux d'intérêt et de contrats à terme ou futurs, pour répliquer la performance d'un indice de référence. BMCE Capital lève le voile sur son nouveau bébé lors d'une conférence aujourd'hui même. Trop d'indices tueraient-ils les indices? Comment l'arrivée de ce nouvel indice est-elle perçue par les professionnels du marché? «Son utilité est encore à démontrer. C'est bien sûr une façon de donner un autre benchmark, du marché, mais c'est surtout un coup de marketing pour la société qui crée l'indice», commentent certains. De manière générale, les avis des analystes interrogés convergent. Tous ont déclaré n'utiliser que le Masi comme outil de travail. «Le Madex ou le CFG 25 peuvent être utiles de temps à autre, mais le Masi reste pour nous l'indice de référence, qui supplante tous les autres. Il en est de même à Paris, où le Cac 40 est largement préféré face au Cac Mid & small ou l'indice général SBF 120» déclare un analyste. Quant à l'USI 10, l'indice d'Upline, il n'est même pas cité par nos sources. Et la série est loin d'être terminée. Karim Hajji, DG de la Bourse de Casablanca avait également évoqué, récemment, l'éventuelle création d'un nouvel indice. Il prendrait la forme d'un «Supermadex», pour les 10 ou 15 valeurs les plus liquides. Les indices existants Le Masi (Moroccan All Shares Index), outil préféré des analystes, est un indice exhaustif qui intègre toutes les valeurs cotées à la Bourse de Casablanca. Il permet de mesurer la performance globale du marché, via l'évolution quotidienne de la capitalisation boursière flottante. Quant au Madex (Most Active Shares Index), c'est un indice compact qui mesure les variations de cours des valeurs les plus actives et cotées en continu. Pour sa part, le CFG 25, indice créé par Casablanca Finance Group, s'appuie sur la gestion rigoureuse, impartiale et transparente d'un échantillon de 25 valeurs, considérées comme les premières de leur secteur d'activité. Concernant l'USI 10, mis au point par Upline Securities, il se base davantage sur le critère de la liquidité. Il suit l'évolution de 10 valeurs qui représentent 80% des transactions sur le marché central.
