La valeur Lesieur a la faveur des analystes. Le producteur d'huile alimentaire fait état d'une bonne situation financière et son cours boursier est bien orienté en Bourse. Le titre Lesieur Cristal est toujours sur un trend haussier sur la place casablancaise. Son cours a gagné 10,26% depuis le début de l'année, en passant de 114 DH à 125,70 DH (date du 26/04/2016). Une tendance favorable à attribuer notamment à la bonne situation financière de la société. En effet, Lesieur Cristal a enregistré des résultats de bonne sigature en 2015. Il a réalisé un chiffre d'affaires de 3,98 MMDH en hausse de 2% par rapport à l'année 2014 (3,81 MMDH). Notons que l'huile de table représente près de 77% du CA consolidé. L'huile d'olive représente 7% du chiffre d'affaires du groupe contre 13% pour le savon. De son côté, le résultat d'exploitation courant est ainsi passé de 255 MDH en 2014 à 303 MDH en 2015. Au final, le résultat net consolidé part du groupe de Lesieur Cristal en 2015 a fait état d'une légère hausse de 2,5% à 200 MDH, contre 195 MDH pour l'année 2014. Des réalisations que le groupe explique par la baisse des prix de vente de l'huile de table répercutée sur le cours des matières premières, ayant été compensée largement par la montée en puissance de nouveaux produits ainsi que par les bonnes performances des activités huile d'olive et de trituration. Sur le plan commercial, l'année 2015 s'est matérialisée par la poursuite du déploiement des chantiers stratégiques de Lesieur Cristal avec, en particulier, le renforcement de la marque Lesieur avec sa nouvelle formule Lesieur 3G. Une politique appuyée par une dynamique d'innovation produits à travers le lancement de Taous gel douche et El Kef liquide. Lesieur Cristal a également renforcé son activité opérationnelle en augmentant ses capacités de production au niveau du segment savon. Pour ce qui est des indicateurs boursiers, Lesieur bénéficie d'un ration Pay out de 69,08% et d'un rendement dividende proche de la moyenne du marché à 4,39%, d'après le site de la Bourse de Casablanca. Sachant que le le Conseil d'administration propose à la prochaine Assemblée générale la distribution d'un dividende de 5 DH par action. Attractivité en Bourse Autant d'atouts qui ont contribué à améliorer l'attractivité de la valeur en Bourse. D'ailleurs, les analystes de CFG Bank recommandent de conserver le titre dans les portefeuilles en tablant sur un cours cible de 131 DH sur la base d'un cours de 120 DH, soit un upside de 9%. CFG Bank s'appuie dans sa valorisation sur le fait que le potentiel considérable de son portefeuille de marques jouissant d'une très forte notoriété et bénéficiant de positions de leader au Maroc. Ce portefeuille de marques représente un atout indéniable dans l'effort d'innovation et d'extension de la gamme de produits que mène Lesieur depuis quelques années, de la capacité démontrée par le groupe à préserver ses marges à moyen et long termes en dépit de la volatilité des prix des intrants et aussi, de son réseau et de sa flotte de distribution. Croissance pérenne Ce n'est pas tout. Lesieur Cristal évolue dans un secteur agroalimentaire contre-cyclique et offre une croissance pérenne à ses investisseurs. Ce caractère explique en grande partie l'intérêt grandissant pour ce secteur, notamment en période de ralentissement économique. D'autres analystes préconisent également aux investisseurs de garder la valeur Lesieur Cristal dans leurs portefeuilles, suite notamment aux bons fondamentaux dont bénéficie l'entreprise. Rappelons, en ce sens, que la structure bilancielle équilibrée de la société lui permet d'assurer une source de financement pour ses prochains investissements. Par ailleurs, les mêmes analystes attirent l'attention sur le fait que l'entreprise doit faire face aux fluctuations des cours des matières premières à l'international. Rationalisation de l'outil opérationnel Côté perspectives, le management de Lesieur Cristal ambitionne de consolider son leadership sur ses activités historiques. L'entreprise pourra tirer profit de son large réseau de distribution et de l'outil industriel. La société envisage aussi la rationalisation des charges opérationnelles, notamment les coûts énergétiques par la mise en place de nouvelles chaudières à grignon. À ce titre, il y a lieu de noter que le site industriel d'Aïn Harrouda est alimenté à hauteur de 60% par la biomasse avec un objectif d'atteindre 100% à l'horizon 2018. Afin d'accompagner sa vision stratégique, Lesieur Cristal a mis en place un programme d'investissement pour un montant de près de 101 MDH par an sur la période 2014-2018 visant principalement la mise à niveau des unités de production, et de son système d'information. Aussi l'entreprise compte bénéficier de l'exploitation des synergies avec son actionnaire de référence «AVRIL», à travers le développement de l'amont agricole notamment pour la production de colza (plante utilisée pour la production d'huile alimentaire) de tournesol. Cette stratégie passe à travers l'amélioration de l'accompagnement des agriculteurs, sans omettre l'amélioration de la qualité et du rendement de la production locale, afin d'atténuer la dépendance de l'opérateur vis-à-vis des marchés internationaux de matières premières.
