Marché Actions Faux pas pour le MASI qui met un terme à une série inédite de neuf semaines de hausses. En effet, l'indice vedette du marché a régressé au terme de cette semaine de 0,51% à 10.642 pts. Lui emboîtant le pas, le baromètre des valeurs les plus actives retombe dans ses travers, en signant une contreperformance de 0,47% à 8.712 pts. Ceci étant, les performances annuelles cumulées par ces deux indices se situent encore à des niveaux remarquablement confortables, avec 19,23% pour le premier et 20,09% pour le second. Au niveau des échanges, le volume quotidien moyen sur le marché central se cantonne cette semaine à 86 MDH. Au volet des valeurs les plus actives, le compartiment central a été en grande partie animé par ATW, son titre a drainé un flux de 49,8 MDH. Les échanges sur Label'Vie génèrent pour leur part 46,4 MDH, tandis que SODEP-Marsa Maroc brasse un volume d'échanges avoisinant les 41 MDH. Marché Monétaire Sans difficultés majeures, les banques de la place sont parvenues à boucler la période de constitution de la réserve obligatoire avec un excédent proche des 12 MMDH. La présence de la monnaie centrale ainsi que les placements récurrents du Trésor sont les principaux facteurs explicatifs. En effet, les banques ont puisé, d'une part, dans les 17 MMDH servis par la BAM «dont 13 MMDH au titre d'avances à 7 jours», et de l'autre dans les 5 MMDH injectés par le Trésor sous forme de pensions livrées. Dans ce contexte, les taux monétaires sont restés quasi-stables. Ils ont traité à 2,10% pour le repo jj et en moyenne à 2,26% pour le TMP interbancaire. Marché obligataire Lors de cette dernière séance à règlement en novembre, le Trésor s'est financé à hauteur d'1,5 MMDH. Il parvient ainsi à boucler son besoin de financement mensuel de 10,5 MMDH. La demande s'est, quant à elle, limitée à 4 MMDH. Ceci situe le taux de satisfaction de la séance à 36%. L'intérêt des investisseurs s'est particulièrement orienté vers le 2 ans qui a capté plus de la moitié des soumissions. Le reliquat a été orienté vers le 13 Sem et le 52 Sem. De cette demande, le Trésor a préféré financer l'intégralité de son besoin sur le 2 ans. En termes de taux, les BDT 2 ans souscrits seront émis avec un taux de 2,42% (+1,2 pbs).
