Marché Actions L'entrée en vigueur du premier rebalncement de l'indice MSCI FM en 2019 n'est pas passé inaperçu au niveau de la bourse de Casablanca qui assiste pour l'occasion à une pression vendeuse sur les grandes capitalisations. La tension a été davantage accentuée par la publication, cette semaine, des compagnies d'assurances de résultats annuels en régression, particulièrement sous l'effet de la recrudescence de la sinistralité de la branche Non-vie. Dans ce climat prêtant à la prudence, le principal indice de la cote casablancaise, le MASI, boucle la semaine sur une baisse de 1,18% à 11.163 pts. De même, le MADEX recule de 1,24% à 9.060 pts. Sur l'année, le marché creuse sa contreperformance à 1,77% pour le premier indice et à 1,87% pour le second. Côté flux, le marché central manque irrémédiablement de dynamisme. Il canalise un volume quotidien moyen de 80 MDH, contre une moyenne annuelle de 86 MDH. Les plus importants volumes sont enregistrés par IAM qui draine 58 MDH, l'équivalent de 14,6% du flux hebdomadaire global. La valeur clôture à 147,7 DH, en baisse de 2,06% sur une semaine. Marché Monétaire Grâce à l'injection de 2 MMDH additionnels opérée par la BAM, le marché monétaire est resté globalement excédentaire. Parallèlement, le Trésor a injecté près 5,3 MMDH en moyenne quotidienne par le biais du placement de ses excédents de trésorerie. Puisant dans ces ressources, les banques de la place avancent confortablement dans cette nouvelle période de constitution de la réserve obligatoire. Leur excédent a, en effet, atteint 22 MMDH en 8 jours. Dans ce contexte, les taux monétaires se sont stabilisés à 2,26% en moyenne pour le TMP interbancaire et 2,20% pour la pension livrée jj. Marché obligataire Bien qu'il n'ait à rembourser, pendant le mois de mars, que 2,7 MMDH de dette interne, le Trésor entame le mois avec une levée importante de 2,5 MMDH. La demande des investisseurs s'est, quant à elle, relativement affaiblie en se chiffrant à 10,7 MMDH contre une moyenne par séance de 12,8 MMDH en 2019. Cette dernière a été principalement orientée vers le 10 ans et le 2 ans qui ont représenté respectivement 61% et 29% des soumissions. Le reliquat a été proposé sur le 20 ans (883,5 MDH) et le 26 Sem (200 MDH). Face à cela, le Trésor a retenu 1,9 MMDH sur le 10 ans à 3,14% et 900 MDH sur le 20 ans à 3,83%.
