Ce qui devait arriver, arriva ! Les taux de référence sont repartis à la hausse. Dans une circulaire envoyée aux banques en fin de semaine dernière et dont Les Echos quotidien détient copie, Bank Al-Maghrib a transmis le taux moyen pondéré des émissions du Trésor qui continue de constituer la référence pour les crédits. Il en ressort que seuls les taux des crédits à court terme devraient s'inscrire en baisse durant la période à venir, puisque le TMP des BDT à 52 semaines, sur lequel sont indexés les crédits d'une durée inférieure à 2 ans, s'est établi à 3,55%. Le taux de référence de cette catégorie de crédit, qui est révisé chaque trimestre, a ainsi enregistré une baisse de 10 points de base en comparaison avec celui en vigueur au cours du deuxième trimestre. Pour les trois derniers mois, il s'établissait à 3,65%.Il est cependant à signaler que le niveau actuel du TMP des BDT à court terme reste en hausse comparativement à son niveau de 3,39% appliqué en début d'année. En revanche, les taux de références sur lesquels sont indexés les crédits à moyen et long terme, révisable semestriellement, se sont inscrits en hausse. Et l'appétit affiché par le Trésor en début d'année pour le financement à moyen et long terme n'y est pas étranger. Les majorations vont de 100 à 150 points de base En effet, après une absence de deux ans , le Trésor a renoué le 9 février dernier avec les levées à long terme, et ce en empruntant 100 MDH sur 10 ans à 4,14%, soit 74 points de base en comparaison avec sa dernière sortie sur cette maturité. Dans ces conditions, le TMP des BDT ne pouvait qu'être tiré vers le haut. Ainsi, pour les crédits d'une durée supérieure à 7 ans, le taux de référence communiqué par la Banque centrale s'est établi à 4,19%, alors qu'il a stagné pendant une longue période aux alentours de 3,97%. Même constat pour le TMP des bons du Trésor à 5 ans, servant de référence pour les crédits dont la durée va de 2 à 7 ans. Il s'est établi à 3,95% contre 3,82% auparavant. À noter que les banques majorent ces taux de références d'une prime de risque de 100 points de base quand les crédits sont octroyés en devise, ou sont couverts par des garanties de l'Etat, de la Caisse de garantie ou des fonds de garantie. C'est également le cas quand les crédits sont assortis d'un nantissement ou quand ils sont octroyés à d'autres établissements de crédits. Les autres crédits sont de leur côté distribués avec des taux majorés d'une prime de 150 points de base. Par ailleurs, il faut savoir que «ces changements de taux impacteront les taux auxquels seront souscrits les nouveaux crédits. Quant à la révision périodique des taux variables, elle se fera selon la nouvelle indexation basée sur le TMP interbancaire», nous explique un banquier. En effet, la circulaire des minima bancaires envoyée régulièrement par la Banque centrale ne sert qu'à la détermination des taux plancher applicables à la première période des prêts. Quant à la révision des taux variables, elle se fait généralement sur la base des états mensuels envoyés par BAM et qui indiquent la variation des taux de références. Désormais, cette variation devrait être calculée sur la base de l'évolution du TMP interbancaire pour les nouveaux clients. Quant aux anciens, ils devront logiquement se voir offrir à la date d'anniversaire de leurs prêts la possibilité de choisir entre l'application de la nouvelle indexation ou l'ancienne basée sur le TMP des BDT sur le marché secondaire, ou encore le basculement vers un taux fixe. C'est ce qui est ressorti de l'arrêté du ministère des Finances de mars dernier annonçant la mise en place de la nouvelle indexation basée sur le TMP du marché interbancaire, complété par une circulaire de BAM.
