On dit souvent que l'appétit vient en mangeant. Et le groupe BMCE Bank a un très gros appétit de croissance et de développement à l'étranger. C'est le cas de le dire, sans oublier que la période d'été est particulièrement propice à ce type d'opérations. Cela permet d'une part d'annoncer la couleur à la concurrence, de taire les rumeurs qui tiraient à boulets rouge sur le management et l'actionnariat du groupe, mais aussi de préparer le terrain à l'annonce des résultats semestriels attendus pour la rentrée. En fin de semaine dernière, nous annoncions dans nos colonnes le projet d'augmentation de capital du groupe, réservé à la Banque fédérale du crédit mutuel. Cette opération attendra la validation de l'assemblée générale, mais elle suscite déjà plusieurs commentaires de la part du marché, qui y voit un soulagement à point nommé pour la trésorerie de la banque, qui s'est engagée sur une stratégie de développement soutenue dans un contexte d'assèchement des liquidités et d'un marché relativement crispé. «L'augmentation de capital réservée à la BFCM devrait permettre, d'une part, de renflouer les fonds propres de BMCE Bank en vue de répondre aux exigences réglementaires et, d'autre part, de nourrir ses ambitions de développement au Maroc, mais également à l'international», commentent les analystes de BMCE Capital Bourse. Cette opération devrait ainsi renforcer le capital social de la banque marocaine de 107 MDH, en plus des 2,4 MMDH qui viendront s'ajouter au fonds propres de l'établissement via la prime d'émission. Auprès du management de la banque, il est précisé que «les actions nouvelles devront être libérées de la totalité de leur montant nominal et de la prime d'émission dont elles sont assorties lors de leur souscription». Il faut noter que cette opération intervient dans un contexte où toutes les banques de la place se sont lancées dans une course effrénée de renforcement des fonds propres, afin de se conformer au futur ratio de solvabilité relevé à 12%, contre 10% en 2009. La Banque centrale en avait fait l'annonce mais n'a pas encore officialisé cette mesure. Néanmoins, les banques préfèrent d'ores et déjà anticiper et prendre leurs dispositions. Et BMCE Bank n'est pas en reste. La banque de Othman Benjelloun s'est également engagée, à l'instar des autres établissements, dans des plans de développement et d'ouverture de nouvelles agences nécessitant la mobilisation d'importants investissements au niveau local. Or, au vu du contexte de sous-liquidité du marché, il est quasiment impossible d'assouvir ce besoin par les ressources ordinaires de la banque. L'augmentation de capital devient, dans ce contexte, un recours des plus logiques. Ceci, sans oublier l'annonce en début d'année d'une autre augmentation de capital, réservée cette fois-ci aux salariés de la banque, et qui devait porter sur 3% du capital. Quoique cette opération ait été reportée de plusieurs mois et qu'aucune information officielle sur la date de son lancement n'ait été avancée, (même pas en interne), tout porte à croire qu'elle devrait bientôt intervenir. D'ailleurs, le management de l'établissement bancaire avait annoncé qu'il comptait initier l'opération en deux tranches: la première devant se réaliser avant la fin de l'année tandis que la seconde interviendrait d'ici 2012. En outre, Les Echos quotidien avait annoncé en exclusivité que BMCE Bank s'apprêtait à finaliser une nouvelle acquisition en Afrique subsaharienne qui nécessitera un financement important. Il s'agit d'un accord entre le Crédit agricole France et Bank of Africa, filiale à 51% de BMCE Bank, qui porte sur l'acquisition par cette dernière de la filiale à Djibouti du groupe français. La finalisation effective de cette acquisition étant prévue avant la fin de l'année, il est aujourd'hui clair que la BOA se chargera du financement de l'opération. Cependant, dispose-t-elle des moyens ? Aura-t-elle recours à ses actionnaires pour le faire ? Rien ne filtre encore sur la question. Ce qui est en revanche sûr, c'est que cette transaction ne manquera pas d'affecter les ressources de BMCE Bank, ne serait-ce qu'à travers la baisse des de dividendes de ses participations dans BOA. En ce sens que le contrat en question aura un impact significatif sur les comptes de la filiale africaine à court terme. Pour les autres métiers du groupe, l'intérêt pour le leasing a été clairement affiché, en juillet dernier, lorsque le CDVM avait annoncé le franchissement par la BMCE du seuil de 50% dans le capital de Maghrebail. Ceci vient à la suite d'une transaction conclue avec RMA Watanya, qui a coûté à la banque bleue plus de 95 MDH. Conclue entres filiales du groupe Finance.com, cette transaction semble des plus habituelles, vu qu'historiquement, le groupe financier procédait régulièrement à ce genre de reclassement, afin de répondre aux besoins à court terme de trésorerie de ses filiales. À la veille de la publication de ses résultats, au titre du premier semestre, qui devra donner un premier aperçu de l'avenir de la banque, c'est donc un été pas comme les autres que vit actuellement le groupe de Othman Benjelloun avec ces différentes opérations stratégiques. Quel en sera l'impact sur la situation financière globale de la banque? On aura certainement la réponse au cours des prochains mois, précisément au terme de l'exercice fiscal en cours.
