Les sociétés cotées dont l'exercice est «à cheval» poursuivent leurs publications. Après IB Maroc et Unimer, c'est Cartier Saada qui s'y met. En dépit de la baisse de son niveau d'activité, la société marrakchie spécialisée dans la mise en conserve de fruits et légumes dégage des performances semestrielles plutôt satisfaisantes. Ainsi, le résultat net de Cartier Saada progresse de 22,2% à 5,7 millions de DH, ce qui porte sa marge nette à 15,2% contre 11,2% un an plus tôt. Ce résultat intègre néanmoins un résultat financier déficitaire de - 41.100 DH. En revanche, le chiffre d'affaires de la société s'affaisse de 10,3% à 37,6 millions de DH, par rapport au premier semestre 2008. Mais cela ne semble pas décontenancer le top management. «Le CA semestriel n'est pas significatif pour nous. Par rapport aux projections pour la fin de l'année, nous pensons avoir le même CA qu'en 2008, mais avec un meilleur résultat», commente Hassan Debbarh, directeur général de Cartier Saada. Progression du résultat d'exploitation Quant au résultat d'exploitation, il s'élève à 5,7 millions de DH, en hausse de près de 7% par rapport au premier semestre 2008. Partant, la marge opérationnelle augmente de 2,8 points à 15,1%. L'évolution de cet agrégat est également due à «la reprise de provision pour dépréciation des stocks d'olives de 3,4 millions de DH, ainsi qu'à une probable amélioration du taux de rotation des stocks des produits (variation de stocks de -6,8 millions contre-9,3 à fin septembre 2008)», souligne-t-on à BMCE Capital Bourse. Cette reprise de provision a également été à la base d'une baisse du taux d'imposition (de 8,6% à 4,2%). Du côté de la cote Au niveau boursier, Cartier Saada a récemment initié un programme de rachat. Le prix minimum unitaire de vente est de 17 DH, pour un prix maximum unitaire d'achat de 30 DH. Le nombre maximum d'actions à détenir est de 468.000 actions, soit 10% du capital. Quant au montant maximum à engager, il est de 14,04 millions de DH. Le programme devrait s'étaler sur 18 mois, du 25 novembre 2009 au 22 mai 2011. Le cours de la valeur Cartier Saada en aurait bien besoin, étant donné ses variations excessives. Sur les six derniers mois, l'action affichait une tendance avec des pics de hausse et de baisse très rapprochés. Le plus haut niveau de transactions a été enregistré pendant la séance du 9 décembre, avec 12.609 actions échangées pour un cours de 17 DH. Au vu des dernières réalisations semestrielles, les analystes de BMCE Capital recommandent de conserver le titre Cartier Saada dans le portefeuille.
