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Bourse de Casablanca : plébiscité, le MSI20 remplacera le Madex
Publié dans Les ECO le 07 - 04 - 2021

Le MSI20 remplacera définitivement le MADEX à la Bourse de Casablanca. Créé en décembre dernier, il deviendra dès le 1er janvier 2022 l'indice de référence du marché boursier marocain aux côtés du MASI.
Le succès rencontré par le MSI20 depuis son lancement, en décembre, a incité la Bourse de Casablanca à poursuivre le processus de modernisation de sa gamme d'indices en l'érigeant en tant qu'indice de référence du marché boursier marocain, aux côtés du MASI. Il remplacera ainsi l'indice MADEX, créé en 2002 et composé des valeurs les plus actives de la place. Ce changement a été motivé, selon la Bourse de Casablanca, par les résultats d'une enquête réalisée auprès des professionnels du marché (sociétés de gestion, investisseurs institutionnels et sociétés de bourse) dans le cadre des travaux du Comité scientifique des indices. Celle-ci a révélé que 85% des répondants sont satisfaits du MSI20, et près de la moitié pensent l'utiliser comme benchmark.
Dans ce contexte, la Bourse de Casablanca annonce procéder, à compter du 1er janvier 2022, à l'arrêt définitif du calcul de l'indice MADEX. Pour rappel, le MSI20 capte la performance des cours des entreprises les plus liquides cotées à la Bourse de Casablanca. Il est composé de 20 valeurs retenues parmi les 40 plus grandes capitalisations flottantes et ce, sur la base du volume sur le marché central et la fréquence de cotation. Le choix de ces deux indicateurs a été réalisé sur la base d'une analyse en composantes principales (ACP) ayant permis de démontrer que la liquidité d'une valeur peut être expliquée par ces deux variables qui synthétisent 92% de l'information. Ces variables sont notées, et la somme des deux scores est centrée-réduite afin d'homogénéiser les données.
Par ailleurs, un plafonnement est appliqué en harmonie avec les règles prudentielles des OPCVM. La somme des valeurs qui dépassent le seuil de 10% est capée à 45% de la capitalisation flottante de l'échantillon. L'ensemble de ces règles de gestion font l'objet d'un examen régulier par la Bourse de Casablanca et le Comité scientifique des indices, afin de garantir qu'elles continuent à refléter au mieux les attentes du marché et les objectifs de l'indice. À noter que les indices boursiers représentent un indicateur de performance et de diversification des actifs, ainsi qu'une référence pour les gestionnaires de portefeuilles. Ils permettent de suivre la tendance et l'évolution d'un secteur d'activité économique, d'en évaluer la rentabilité et les risques, et rendent ainsi l'acte d'investir plus simple car mieux informé et mesuré.
À ce titre, ils constituent des dispositifs essentiels pour accompagner le développement et la liquidité du marché boursier. Aussi, la Bourse de Casablanca poursuivra l'amélioration de sa gamme d'indices en procédant à la conception, en collaboration avec le Comité scientifique des indices, de nouveaux produits à fort impact sur le développement du marché, notamment un indice des valeurs respectant les principes de la finance participative.


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