Après deux années consécutives de hausse, les dividendes distribués par les sociétés cotées à la Bourse de Casablanca marquent le pas. Ils enregistrent au titre de l'exercice 2009 un retrait de 2,7% pour s'établir à 20,7 milliards de dirhams (en excluant 8 sociétés cotées, voir encadré), selon les analystes de CDG Capital. D'une part, cela oriente à la baisse l'évolution des dividendes de la cote à plus long terme. En effet, le taux de croissance annuelle moyen des dividendes distribués sur la période 2004 à 2009 ressort à 13,9% alors qu'il pointe à 18,6% sur la période 2004 à 2008.D'autre part, au vu de la hausse de la masse bénéficiaire en 2009 (+23% à 30 milliards de dirhams) le taux de distribution (part du bénéfice qui est distribuée aux actionnaires sous forme de dividende) de la place est descendu en dessous de la barre des 70%, pour la première fois depuis sept exercices. Il chute même jusqu'à un taux de 62,1%. Politique volontariste Mais en dépit de l'orientation défavorable des dividendes, «les sociétés cotées ont veillé à faire profiter les actionnaires de l'évolution certes timide, mais positive des résultats», jugent les analystes de CFG Marchés. Dans la même logique, ce sont quelque 280,5 millions de dirhams qui ont été distribués à titre de dividendes exceptionnels sur l'exercice.Par ailleurs, globalement, la structure des dividendes distribués par secteur demeure stable par rapport à l'année 2008. Maroc Telecom se maintient en 1re position et pèse même 44,6% des dividendes distribués par la cote en 2009, alors même que l'opérateur historique a distribué 457,1 millions de dirhams de moins qu'en 2008. À noter enfin qu'en plus des télécoms, le secteur bâtiment et matériaux de construction a également contribué négativement à l'évolution de la masse distribuable suite à un retrait de 345,7 millions de dirhams, relatif à la chute des dividendes de Sonasid et de Lafarge respectivement de 42,6% à 257,4 millions de dirhams et de 25% à 1,2 milliard de dirhams. Encore des retardataires A 20,7 milliards de dirhams, la masse de bénéfice distribuée au titre de l'exercice 2009 n'intègre pas les dividendes de 8 sociétés cotées, à savoir Aluminium du Maroc, Auto-Hall, Balima, Dari Couspate, M2M, Mediaco, Stokvis et Timar. Celles-ci n'ont pas encore publié la part de bénéfices qu'elles comptent distribuer au titre de 2009. Par ailleurs, en excluant ces sociétés, le total des distributions de toute la cote ramène sa baisse à 1,4% (au lieu de 2,7%).
