La société de bourse filiale d'Attijariwafa bank a publié récemment son « essentiel de l'investisseur », un recueil composé uniquement d'indicateurs et de graphiques de 37 valeurs, appartienant à 17 secteurs. Les données sont rassemblées de 2008 jusqu'à 2011 et comptent également des prévisions pour 2012. Pour sa dernière parution, l'équipe de recherche et analyse de la société de bourse Attijari Intermédiation a choisi une nouvelle approche. Ainsi, au lieu de ces habituelles analyses aboutissant à des recommandations, l'équipe a préféré cette fois-ci se limiter au factuel. Un véritable tableau de bord La publication de 82 pages regroupe uniquement des chiffres et des graphiques s'érigeant en véritable tableau de bord pour les investisseurs de la place. L'équipe explique son choix de cette nouvelle forme de présentation en précisant que « pour le développement de notre place boursière, nous tenons à assumer pleinement notre rôle de conseiller de nos investisseurs pour faciliter leur prise de décision dans un contexte difficile, et militer en faveur d'un comportement rationnel du marché, en phase avec ses fondamentaux ». Un référentiel commun Le document a pour vocation de constituer un référentiel commun doté d'un historique fiable et d'une représentation classique, précise-t-elle. Le benchmark retenu est composé de 37 valeurs, représentant 94,5% de la capitalisation boursière et drainant 95,7 % du volume moyen quotidien. Les 37 valeurs passées au crible appartiennent à 17 secteurs différents. Il s'agit notamment de l'ensemble des banques cotées, soit Attijariwafa bank, BCP, BMCE, BMCI, Crédit du Maroc et CIH, de 2 assureurs : CNIA Saada et Wafa Assurance, de 3 sociétés de financement : Eqdom, Maroc Leasing, Salafin ainsi que du seul opérateur télécom à la cote : Maroc Telecom. Il s'agit également de 2 sociétés high tech : HPS et M2M, des 3 cimentières : Ciments du Maroc, Holcim et Lafarge, d'une holding : Delta Holding, d'une société appartenant au secteur de matériaux de construction : Sonasid, des 3 immobilières : Addoha, Alliances et CGI. Il y a aussi 2 sociétés d'hydrocarbures Afriquia Gaz et Samir, les 3 minières : CMT, Managem et SMI, les 3 filiales de SNI en agroindustrie : Centrale Laitière, Cosumar et Lesieur, une société dans les boissons : Brasserie du Maroc, un distributeur : Label'Vie, une société de services aux Collectivités : Lydec, les 3 concessionnaires : Auto Hall, Auto Nejma et Ennakl, et enfin une société dans l'hôtellerie : Risma. Que des agrégats Pour chacune de ces valeurs, l'équipe réserve deux pages. Sur la première, une fiche signalétique pour présenter la société, un tableau recensant les actionnaires et leurs parts, des tableaux composés des données de 2008 jusqu'à 2011 et des prévisions pour 2012 sur les agrégats financiers et consolidés le cas échant, composés des indicateurs opérationnels, des éléments bilantiels et des ratios bilantiels et des ratios de rentabilité et risque, notamment pour les banques et sociétés de financement. De même, un autre tableau recense les différents multiples de valorisation. La deuxième page compte cinq graphiques. Un graphique retraçant l'évolution du titre en le comparant avec le Masi depuis 2008. Un deuxième graphique illustre la trajectoire des taux de distribution, un autre illustre celle des multiples de valorisation notamment le PER, le dividend yield ainsi que le ROE et le price to book. Les deux derniers graphiques illustrent quant à eux les indicateurs d'activité et la structure des ressources financières. Le recueil est ainsi l'un des plus exhaustifs que compte la place et l'ambition d'Attijari Intermédiation « est que cette publication s'érige en tant que document essentiel pour chaque investisseur souhaitant agir dans ce marché en connaissance de cause », tout en précisant que « au final, et au-delà de toute interprétation, les chiffres parlent d'eux-mêmes… ». * Tweet * * *
