Le marché monétaire est relativement stable et il existe une poursuite de la baisse du taux interbancaire au cours du mois de janvier 2013. Au cours du mois de janvier 2013, le marché monétaire est resté globalement stable. La hausse notable des avoirs extérieurs nets enregistrés en décembre a induit un effet expansif sur les facteurs autonomes de liquidité, ce qui a atténué relativement le besoin de liquidité des banques. Dans ce contexte, le volume des interventions de Bank Al-Maghrib pour l'injection de la liquidité à travers les avances à 7 jours sur appels d'offre au taux de 3% a légèrement diminué pour s'établir en moyenne à 50,5 MMDH après 51,3 milliards en décembre 2012 et 58,8 milliards en novembre 2012. La Banque Centrale a également fourni de la liquidité à travers les opérations de pension livrée à 3 mois d'un montant de 15 MMDH et, dans une moindre mesure, par le biais de l'opération des prêts garantis d'un montant de 2,4 MMDH. Quant à l'évolution du taux interbancaire moyen pondéré au jour le jour (TIMPJJ), après avoir atteint un haut niveau du mois de 3,19% en date du 03 janvier, il s'est inscrit en baisse pour évoluer au voisinage du taux directeur (3%) avant de s'orienter à la hausse à partir du 28 janvier et clôturer le mois à 3,1%. Compte tenu de ces évolutions, la moyenne mensuelle du taux interbancaire s'est établie à 3,08%, s'inscrivant en baisse pour le troisième mois consécutif, enregistrant un repli de 5 points de base par rapport au mois de décembre 2012. Les taux des crédits de trésorerie ont reculé de 2 points de base Cependant, la volatilité du taux interbancaire, mesurée par son écart type, a enregistré une hausse de 2 points par rapport au mois de décembre 2012 pour atteindre 7 points de base. S'agissant du volume moyen des transactions interbancaires, il a augmenté de 73% par rapport au mois précédent pour atteindre 3 MMDH. Co n c e r n a n t l'évolution des taux débiteurs, les résultats de l'enquête de Bank Al- Maghrib auprès des banques pour le dernier trimestre de l'année 2012 révèlent une baisse du taux moyen pondéré du crédit bancaire de 15 points de base, comparativement au troisième trimestre2012, pour atteindre 6,20% et ce après une hausse de 22 points de base le trimestre précédent. Ce repli résulte essentiellement de la contraction des taux assortissant les facilités de trésorerie de 24 points de base pour atteindre 6,17%. En revanche, les taux appliqués aux crédits à l'équipement, aux crédits à la consommation et aux crédits à l'immobilier se sont appréciés respectivement de 38, de 14 et de 7 points de base pour s'établir à 6,14%, 7,42% et 6,10%. En moyenne annuelle, le taux débiteur moyen pondéré du crédit bancaire a enregistré une baisse de 5 points de base, passant de 6,35% en 2011 à 6,30% en 2012. Cette évolution a découlé principalement du repli des taux des crédits à l'immobilier et de ceux à l'équipement respectivement de 16 et de 10 points de base pour s'établir à 6,11% et 6%. Dans une moindre mesure, les taux des crédits de trésorerie ont reculé de 2 points de base pour atteindre 6,30%, tandis que ceux des crédits à la consommation ont augmenté de 1 point pour s'élever à 7,34%.
