Managem se porte bien. C'est ce qui ressort de la présentation des résultats de la minière cotée, tenue le jeudi 28 mars à Casablanca. En effet, selon les dirigeants de Managem, l'année 2012 été une année dominée une fois de plus par la crise économique à l'échelle internationale qui se reflète globalement sur les cours en baisse des matières premières et particulièrement des métaux de base, de l'argent et du cobalt, à l'exception de l'or. Néanmoins, le taux de change dollar/DH a connu une amélioration de l'ordre de 6,6 % passant de 8 à 8,6 DH/$. En 2012, le Groupe a poursuivi sa stratégie de développement, en s'appuyant sur un programme d'investissement de 1,5 MMDH, ayant permis notamment le démarrage de la production dans la mine d'or Bakoudou au Gabon, le lancement des travaux de construction du projet cuivre d'Oumjrane ainsi que la finalisation des travaux d'extension de l'usine de traitement de SMI. Il ne faut pas oublier que l'année 2012 a été également impactée par l'allègement des engagements de couverture des métaux précieux. Le portefeuille de l'or a été totalement clôturé au moment où celui concernant l'argent a été réduit. Côté indicateurs financiers, Managem a réalisé à fin 2012 un CA consolidé de 3,52 MMDH, en hausse de 15 % par rapport à 2011. Plusieurs éléments ont participé à cette amélioration. Par produits, le couple Argent & Or s'accapare prés de 40 % du CA. Les métaux de base, notamment le Zinc, Cuivre et Plomb monopolisent 33 % des ventes. Le reliquat est partagé entre Fluorine, Colbat & Dérivés et autres. En chiffre, l'effet volume a généré 42 MDH, notamment celui de l'or et du Cuivre. L'appréciation du prix de vente de l'argent et de la fluorine représente plus de 360 MDH. Le reste des métaux clôture l'année en décroissement. Côté opérationnel, l'EBE progresse de 25 % à 1,36 MMDH. Un dividende de 20 DH Cependant, le Résultat d'exploitation consolidé ressort en baisse de 2,3 % à 501 MDH. Sur la même lignée, le RNPG régresse de près de 33 % à 271 MDH. La dépréciation est expliquée par l'effet du résultat financier déficitaire de 79 MDH due à la non récurrence du bilan de change lié aux couvertures gagnantes de 2011, par le dénouement des positions de couvertures relatif aux trading et aux effets du cash or à hauteur de -128 MDH. Hormis le résultat déficitaire, Managem proposera à la prochaine AGO la distribution d'un dividende unitaire de 20 DH, soit un D/Y de 1,2 %, comparativement au cours de 1 539 DH, observé ce 29 mars. Côté perspectives, la stratégie de couverture en 2013 devrait variée entre 30 % à 35 % des minerais, avec 20 % pour le zinc, 25 % pour le plomb et 28 % pour le cuivre. En 2014, les cours des métaux devraient baisser selon le top management de la société. Le Groupe projette également de maintenir la croissance des résultats opérationnels, si les conditions actuelles du marché demeurent inchangées.
