Vous êtes ici : Actualités / A La Une / Les analystes de BKB croient au potentiel d'Eqdom Opinion favorable de BMCE Capital Bourse pour la valeur Eqdom. Bien que dépassée ces dernières années par Wafa Salaf, Eqdom reste un acteur de référence dans le paysage des sociétés de financement qui a réussi à maintenir sa croissance même durant la période de décélération et la forte montée du coût du risque. D'où la recommandation à l'achat des analystes de la société de bourse. Après valorisation, BKB revoit le potentiel d'Eqdom à la hausse et révise de ce fait le cours cible de la société passant de 1 983,7 DH auparavant à 1 917 DH, laissant ainsi apparaître une décote de 31,3% par rapport au cours de 1 460 observé en date du 27 juin 2013 avec des PER cibles de 13,5 fois et de 12,8 fois pour 2013 et 2014 respectivement. L'argumentaire de cette revalorisation repose sur les indicateurs financiers solides d'Eqdom surperformant sur le secteur. « Eqdom affiche des agrégats financiers solides capitalisant sur sa bonne maîtrise des frais généraux tout en veillant au maintien de la qualité de son portefeuille » précisent l'équipe de BMCE Capital Bourse. «Toutefois, et en vue de maintenir un bon niveau de rentabilité, il devient impératif pour la filiale du crédit à la consommation du groupe Société Générale Maroc de trouver de nouveaux relais de croissance en vue de se démarquer sur un marché de plus en plus agressif et dans un contexte caractérisé par la forte montée du coût du risque et du durcissement de l'aspect réglementaire», souligne la banque d'affaires. Malgré le contexte économique et sectoriel difficile, la société de crédit à la consommation compte poursuive son développement et maintenir notamment ses investissements visant à élargir son réseau de distribution qui est concentré actuellement sur les fonctionnaires à l'image de ses compétiteurs à travers l'offre de prestations services tels que le recouvrement ou la gestion pour compte de tiers. Un niveau de valorisation attrayant Après un début d'année sans orientation claire, la valeur Eqdom s'inscrit à compter de fin février dans un canal fortement baissier, vraisemblablement suite à l'annonce de résultats annuels 2012 mitigés. Dans ce sillage, le titre enregistre des pertes year-to-date (depuis le début de l'année) de 18,8% à 1 620 DH à fin mai 2013, contre une baisse moins marquée de son indice sectoriel de 8,8% à 9 861,06 points. Au volet de la liquidité, la vitesse de circulation d'Eqdom ressort à 38,3% sur 12 mois glissants contre une moyenne sectorielle de 17,4%. Le titre est ainsi globalement plus liquide que ses comparables cotées durant la période passée sous revue. En termes de fluctuations de cours, la valeur Eqdom affiche une volatilité de 36,2% sur une année glissante contre 21,4% pour son indice de référence et 9,5% pour le marché. Sur les 12 derniers mois, le titre est ainsi l'un des plus versatiles du secteur «services financiers» juste après Diac Salaf. « Au vu de ses résultats prévisionnels 2013 et 2014, 11,3 fois et 10,4 fois les bénéfices contre 14,3 fois et 12,8 fois pour son secteur et affichant un Dividend Yield estimé à 6,8% en 2013 contre 5,3% pour l'ensemble des sociétés de financement, Eqdom se révèle être une des valeurs les plus attrayantes en termes de ratios boursiers », estime BKB.
