Conjoncture A l'issue de sa réunion trimestrielle, le Conseil de Bank Al-Maghrib a décidé de maintenir inchangé son taux directeur à 3% tout en mettant en place un dispositif pour les très petites, petites et moyennes entreprises. Le taux directeur restera le même. La décision vient d'être prise par Bank Al-Maghrib (BAM) lors de son dernier conseil. Raisons invoquées : un contexte international marqué par une « évolution déprimée ». La décélération de l'activité et des niveaux de chômage élevés en est la plus édifiante illustration. Dans la zone euro, par exemple, la croissance s'est établie à -1,1 % au premier trimestre 2013 après -0,9 % au quatrième trimestre 2012. Concernant les indicateurs nationaux, à l'occasion de sa réunion trimestrielle, le conseil de BAM a noté que l'inflation s'est établie à 2,4% en moyenne au premier trimestre 2013 et qu'elle s'est maintenue au même niveau en avril. Pour l'inflation sous-jacente, elle a augmenté de 0,9% au cours des deux premiers mois de l'année, à 1,5% en mars et à 1,6% en avril. Ce qui fait ressortir, explique-t-on, la dissipation de l'effet de la réduction en 2012 des tarifs des services de communications. Une croissance revue à la hausse Au niveau national, le gouverneur de BAM, Abdellatif Jouahri, a fait état d'une baisse de la croissance à 2,7 % en 2012, recouvrant un recul de 8,9 % de la valeur ajoutée agricole et une augmentation de 4,5 % du PIB non agricole. En 2013, la croissance au Maroc devrait se situer entre 4,5% et 5,5%, avec une décélération du PIB non agricole à un rythme entre 2,5% et 3,5%, selon les prévisions de la Banque centrale marocaine. D'après son gouverneur, l'inflation devrait se situer autour de 2,1 % en 2013, en ligne avec l'objectif de stabilité des prix à moyen terme, et devrait atteindre 1,6 % au troisième trimestre 2014 et 2 % en moyenne sur les six prochains trimestres. Sur le volet octroi des crédits, la Banque centrale table sur une croissance modérée qui devrait se situer entre 5 et 6% à fin décembre 2013. Concernant les taux débiteurs, fait-on savoir, les résultats de l'enquête de BAM auprès des banques pour le premier trimestre 2013 montrent une diminution de 21 points de base du taux d'intérêt moyen pondéré du crédit à 5,99%. Ainsi, pour encourager le financement bancaire des TPME (très petites, petites et moyennes entreprises), en particulier celles opérant dans le secteur de l'industrie ou dont la production est destinée à l'export, Bank Al-Maghrib a décidé de mettre en place un nouveau programme dédié d'une durée minimale de deux ans, permettant de mettre à la disposition des banques des liquidités garanties notamment par des effets privés de cette catégorie d'entreprises. C'est la seule nouveauté annoncée
