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Le volume moyen des ventes de devises par Bank Al-Maghrib aux banques en baisse de 71,2% En mars, le dirham s'est apprécié de 0,13% par rapport à l'euro et s'est déprécié de 0,64% face au dollar US
En mars 2010, l'euro a poursuivi son mouvement baissier vis-à-vis du dollar et a atteint son plus bas niveau depuis dix mois, soit l'équivalent de 1,35 dollar. Ce mouvement reflète les pressions à la baisse que la monnaie unique a subie, en relation essentiellement avec les déséquilibres budgétaires de certains pays membres de la zone euro tels que la Grèce, le Portugal et l'Espagne. Ainsi, l'euro s'est déprécié, en moyenne et en rythme mensuel, de 0,9% vis-à-vis du dollar et de 0,3% par rapport au yen japonais, en revanche, il s'est apprécié de 2,9% contre la livre sterling. Sur le marché des changes national, le dirham a enregistré en mars 2010 une appréciation mensuelle de 0,13% en moyenne par rapport à l'euro et de 3,03% vis-à-vis de la livre sterling. En revanche, il s'est déprécié de 1,18% à l'égard du franc suisse, de 0,64% face au dollar américain et de 0,1% contre le yen japonais. En glissement annuel, la monnaie nationale s'est inscrite, en moyenne, en hausse de 3,13% vis- à-vis du dollar. Elle s'est, à l'inverse, dépréciée de 4,38%, de 2,69 et de 0,68% face respectivement au yen japonais, à la livre sterling et à l'euro. A fin février 2010, le volume moyen des opérations d'achat et de vente de devises contre dirhams au niveau du compartiment interbancaire a marqué une baisse de 16,8% par rapport à la même période de l'année 2009, revenant à 7,3 milliards de dirhams. De même, le volume moyen des ventes de devises par Bank Al-Maghrib aux banques s'est inscrit en repli de 71,2% pour s'établir à 165 millions de dirhams. Quant aux opérations d'arbitrage, réalisées par les banques avec leurs correspondants étrangers, elles se sont accrues de 30%, s'établissant en moyenne à 69 milliards de dirhams. Sur le marché boursier, et à l'instar du mois précédent, les indicateurs boursiers ont poursuivi leur accroissement en mars 2010. En effet, les indices MASI et MADEX ont progressé respectivement de 2,9% et de 3,1% d'un mois à l'autre, portant leur performance annuelle à 9,3% et à 9,8%. Pour sa part, la capitalisation boursière s'est accrue de 3,6%, pour atteindre 560,5 milliards de dirhams. Le PER de la place de Casablanca situé à 16,9 à fin Mars 2010, reste, quant à lui, élevé comparativement à celui des autres pays de l'échantillon retenu. Toutefois, la hausse observée sur le marché boursier marocain reste de moindre importance comparativement à celle constatée sur d'autres marchés, en l'occurrence la Russie et la Turquie dont les indices boursiers ont marqué des accroissements respectifs de 20,8% et de 13,7%. Pour ce qui est des indices sectoriels, les contreperformances affichées par les secteurs ont varié de 2,1% pour les holdings à 11,3% pour la chimie. En revanche, les indices des autres secteurs ont enregistré des hausses, allant de 0,72% pour le secteur bancaire à 14,96% pour celui des transports. S'agissant de l'évolution des cours, 36 valeurs cotées sur les 76 ont connu des variations négatives. Au niveau du secteur bancaire, les cours des valeurs CIH, CDM et BMCE se sont dépréciés respectivement de 7,80%, de 4,27% et de 1,18%, tandis que les autres valeurs ont enregistré des performances allant de 1,78% pour Attijariwafa Bank à 8,02% pour la BMCI. Pour les sociétés de financement, exceptées Diac Salaf et Sofac dont les cours ont enregistré des baisses respectives de 4,77% et de 1,54% et Maroc leasing qui s'est aligné sur son niveau du mois précédent, les autres valeurs ont affiché des progressions de leurs cours variant de 2,5% pour Eqdom à 11,83% pour Maghrebail. Enfin, pour ce qui est des sociétés d'assurance, les valeurs Atlanta et Wafa ont accusé des replis de 9,69% et de 1,83% respectivement, tandis qu'Agma a marqué un accroissement de 3,28%. Pour sa part, le volume global des transactions a atteint 26,55 milliards de dirhams contre 9,3 milliards le mois précédent. Cet accroissement est attribuable à l'évolution du volume du marché des blocs qui est passé de prés de 2,8 milliards de dirhams à fin février à 13,9 milliards à l'issue du mois de mars, suite aux transactions effectuées entre le groupe BMCE et la CDG. L'actif net des OPCVM ne s'est accru en mars que de 0,47% pour atteindre 196,5 milliards de dirhams. Par catégories, à l'exception des OPCVM monétaires et des OPCVM obligations CT qui ont accusé des baisses respectives de 2,02% et de 2,47%, les autres types de fonds ont enregistré des hausses d'un mois à l'autre. La structure des OPCVM indique, quant à elle, que les fonds obligataires demeurent prédominants, avec près de 54% des parts de marché. Les émissions de bons du Trésor par adjudication ont accusé une baisse, revenant de 14,8 milliards de dirhams en février à 9,7 milliards en mars. Compte tenu de remboursements d'un montant de 5,6 milliards, l'encours de ces titres a atteint 270,2 milliards de dirhams. Les transactions sur le marché secondaire ont régressé, s'établissant à 454,1 milliards de dirhams en février, contre 519,3 milliards en janvier. Pour ce qui est des titres de créances négociables (TCN), trois banques ont procédé à des émissions de certificats de dépôt en février 2010, pour une valeur globale de 906 millions de dirhams, tandis qu'aucune émission n'a été effectuée tant pour les bons de sociétés de financement que pour les billets de trésorerie. Compte tenu de remboursements d'un montant de 2,1 milliards de dirhams, l'encours des titres de créances négociables est revenu de 45,4 milliards à 37,1 milliards de dirhams. Par ailleurs, une émission obligataire, d'une maturité de 5 ans, a été réalisée au cours du mois de mars par Alliance développement pour un montant global d'un milliard de dirhams, dont près de 50 millions coté au taux de 5,40% et le reste non coté composé de 768 millions au taux de 5,40% et de 182 millions au taux de 4,90%.
