Les recettes ordinaires ont enregistré, à fin avril 2012, une hausse de 7,2%. D'après la Trésorerie Générale du Royaume (TGR), cette évolution provient de la hausse des recettes douanières de 3,8% : droits de douane (‐9,8%), TVA à l'importation (+8,9%) et TIC sur les produits énergétiques (+3%). Elle provient aussi de l'augmentation de 3,2% des autres TIC en raison essentiellement de la hausse de la TIC sur les tabacs manufacturés (+4,5%). Elle provient aussi de l'accroissement de 9,1% de la fiscalité domestique : IS (+6,3%), IR (+22,6%), TVA intérieure (+8%), majorations de retard (‐29,6%) et droits d'enregistrement et timbre (‐2,1%). La hausse de l'IR s'explique notamment par la prise en compte au niveau des recettes de l'IR à fin avril 2012 de l'impact de la hausse des salaires décidée à partir de mai 2011. Elle provient enfin de la diminution de 4,4% des recettes non fiscales en raison de la baisse des recettes de fonds de concours (256 MDH contre 895 MDH). Selon la TGR, cette baisse a été en partie compensée par le versement par l'Agence nationale de la conservation foncière de 500 MDH au titre des recettes des monopoles. Au niveau des dépenses, l'on souligne que les dépenses ordinaires ont connu une hausse de 20,3% résultant de l'augmentation des charges de la compensation de 64%, des salaires de 16,7% et des charges en intérêts de la dette de 22,7%, conjuguées à une baisse des dépenses des autres biens et services de 7,4% ; et des dépenses d'investissement qui diminuent de 33,2%, passant de 16,3 MMDH à fin avril 2011 à 10,9 MMDH à fin avril 2012. Par ailleurs, le montant des ordres de paiement en cours de visa et de règlement a été de 221 MDH à fin avril 2012, en baisse de 8 MMDH par rapport à leur niveau à fin décembre 2011. Côté financement, le Trésor a eu recours, compte tenu d'un besoin de financement de 15,6 MMDH et d'un flux net négatif du financement extérieur de 2 MMDH, au financement intérieur pour un montant de 17,5 MMDH. Toujours est-il que le financement intérieur résulte notamment du recours net au marché des adjudications pour 19 MMDH ; de la baisse des dépôts au Trésor pour 2,9 MMDH ; et de la reconstitution des disponibilités du Trésor auprès de Bank Al‐Maghrib pour 1,2 MMDH. Les derniers chiffres de la TGR font état également d'une diminution des dépôts au Trésor de l'ordre de 2,9 milliards de dirhams pour atteindre 42,3 MMDH à fin avril 2012. Les mêmes statistiques font état aussi d'une hausse des charges en intérêts de la dette de 22,7% pour se situer à 8,3 MMDH à fin avril 2012. Cette évolution est due, selon la même source, à l'accroissement des charges en intérêts de la dette intérieure de 21% et celles de la dette extérieure de 45,8%. Compte de tenu de l'évolution des recettes et des dépenses du Trésor, le solde du Trésor dégage, à fin avril 2012, un solde ordinaire négatif de 5,2 MMDH contre un solde positif de 2,2 MMDH à fin avril 2011. Il dégage aussi un déficit du Trésor de 7,5 MMDH, compte tenu d'un solde positif de 8,5 MMDH dégagé par les comptes spéciaux du Trésor, soit le même niveau de déficit du Trésor qu'à fin avril 2011.
