Pour combler l'insuffisance de liquidité chez les banques, Bank Al-Maghrib (BAM) a injecté sur le marché monétaire, au cours de la semaine se terminant le 15 mai 2013, un montant moyen de 68 milliards de DH, dont 49 milliards à travers les avances à 7 jours sur appels d'offres au taux de 3%, 15 milliards par le biais des opérations de pension livrée à 3 mois et 4 milliards au titre d'une opération de prêts garantis sur 3 mois. Dans ces conditions, le taux d'intérêt moyen sur le marché interbancaire est revenu à 3,08%, en baisse de 4 points de base par rapport à la semaine précédente et le volume moyen des échanges s'est situé à 1,6 milliard de dirhams. Lors de l'appel d'offres pour les avances à 7 jours du 15 mai 2013 (date de valeur le 16 mai 2013), Bank Al-Maghrib a accordé 46 milliards de dirhams, au taux de 3%, sur un montant demandé de 67,86 milliards. Parallèlement, le Trésor a retenu, lors de l'adjudication du 14 mai 2013 (date de règlement le 20 mai 2013), 5,3 milliards de DH sur un montant proposé de 10,5 milliards de DH. Les souscriptions ont porté sur des bons à 26 et à 52 semaines aux taux respectifs de 3,99% et de 4,27% ainsi que sur des bons à 2 ans, au taux de 4,59%. Compte tenu des remboursements d'un montant de près de 9,7 milliards, au cours de la semaine prenant fin le 22 mai, l'encours des bons du Trésor émis par adjudication s'est établi à 382,5 milliards de dirhams. S'agissant des taux créditeurs, le taux moyen pondéré des dépôts à 6 et 12 mois s'est établi en mars 2013 à 3,72%, en baisse de 23 points de base par rapport au mois précédent. Cette évolution recouvre une progression de 8 points de base du taux sur les dépôts à 6 mois et une diminution de 32 points de base de celui des dépôts à 12 mois, se situant respectivement à 3,58 % et à 3,83%. Le taux minimum appliqué par les banques aux comptes sur carnets a été fixé à 3,28% pour le premier semestre de l'année 2013, en hausse de 24 points de base par rapport au semestre précédent. Le taux de rémunération des comptes sur livrets auprès de la Caisse d'épargne nationale a été fixé à 2,30% pour le premier semestre de l'année 2013. En parallèle, le taux maximum des intérêts conventionnels des établissements de crédit, révisé en avril de chaque année sur la base de la variation du taux d'intérêt moyen pondéré des dépôts bancaires à 6 mois et 1 an enregistré au cours de l'année précédente, a été fixé à 14,30% sur la période allant du 1er avril 2013 au 31 mars 2014. Concernant la masse monétaire, désignée par l'agrégat M3, celle-ci s'est inscrite en mars 2013 en baisse mensuelle de 0,4%, après une hausse de 0,9% le mois précédent. Bank Al-Maghrib attribue cette évolution principalement au repli des créances des institutions de dépôts sur les entreprises non financières privées de 2%. En effet, poursuit la même source dans un communiqué, les crédits de trésorerie et à l'équipement alloués à ces entreprises ont baissé respectivement de 1,4% et de 1,5% et les créances acquises par affacturage sont revenues de 6,9 à 3,6 milliards de dirhams. Les avoirs extérieurs nets se sont, pour leur part, inscrits en baisse de 1,5%, alors que les créances nettes sur l'Administration Centrale ont enregistré une hausse de 2,3%, suite principalement à l'augmentation de 3% du portefeuille des banques en bons du Trésor. Par composantes, la baisse de la masse monétaire s'est traduite par le repli de la monnaie scripturale de 0,5%, des dépôts à terme auprès des banques de 0,8% et des titres d'OPCVM monétaires de 6,9%.
