Dans la trajectoire de Fitch et Moddy's, l'agence de notation S&P Global Ratings a reconfirmé au niveau « Investment grade » la note «BBB-» de la dette à long terme en devises et en monnaie locale du Maroc avec perspective stable. Pour les analystes de S&P Global Ratings, cette confirmation de la notation du Maroc est soutenue notamment par le passage à une nouvelle étape dans la libéralisation progressive du régime de change qui devrait contribuer à améliorer la situation extérieure du pays, sa compétitivité et sa résilience aux chocs extérieurs. L'agence estime également que la ligne de précaution et de liquidité (LPL) avec le FMI soutient la stabilité macro-financière du pays et ses objectifs de politique économique et budgétaire. S&P Global Ratings souligne aussi que l'impact économique et budgétaire de la pandémie Covid-19 sera contenu sans que les paramètres de crédit ne subissent de préjudices structurels. Une fois l'impact de Covid-19 maîtrisé, l'agence s'attend à ce que le Royaume poursuive la mise en œuvre des réformes, ce qui devrait entrainer une amélioration de la performance économique et budgétaire et une baisse du déficit du compte courant. N'ignorant pas l'impact négatif de la pandémie sur la situation budgétaire du pays, l'agence a toutefois applaudit les mesures mises en œuvre par le Royaume pour atténuer cet impact notamment les subventions salariales, le report des échéances bancaires, la suspension du paiement des charges sociales ainsi que le report du dépôt des déclarations fiscales. S&P a également soutenu les mesures prises par Bank AL Maghrib pour faire face aux risques liés à la liquidité notamment la baisse du taux directeur. Selon les analystes de S&P Global Ratings, la notation du Maroc est également soutenue par le niveau modéré du poids de la dette, des niveaux des déficits maîtrisables et une stabilité politique et sociale, et ce, grâce notamment à la mise en œuvre de plusieurs mesures qui visent, entre autres, à réduire le chômage et les disparités. L'agence a rappelé que la notation demeure soutenue aussi par le recours aux financements innovants pour l'investissement public et la poursuite de la réforme fiscale.
