Rien ne semble aller comme avant pour l'opérateur historique des télécoms au Maroc. Comme en 2010, Maroc Telecom affiche, à fin 2011, des résultats opérationnels en légère baisse. L'exacerbation de la concurrence, couplée aux contraintes réglementaires et administratives, ne pouvaient, toutefois, entamer le leadership du n°1 de la téléphonie au Maroc. En dépit d'un retrait de 2,5% du chiffre d'affaires à 30,8 milliards DH, le Groupe a réussi à préserver sa marge d'exploitation aux alentours de 38%, avec un résultat opérationnel consolidé de près de 12,4 milliards DH. Si l'on observe les chiffres clés du Groupe depuis 2010, on ne peut s'empêcher de relever une baisse tendancielle des réalisations. Maroc Telecom, qui d'habitude affichait une croissance à deux chiffres, commençait à manifester dès 2010, les premiers signes de fatigue avec une progression très limitée de ces principaux agrégats. L'EBITDA (résultat opérationnel avant impôts), qui s'est accru de 2,5% en 2010 à 18,6 milliards DH, passait sous la barre des 17 milliards DH, à exactement 16,9 milliards DH en 2011. De même, le RNPG (Résultat net part du groupe) enregistre pour la première fois une baisse sensible, tombant de 9,5 milliards DH en 2010 à tout juste 8,1 milliards DH en 2011, soit une baisse de 14,8%. Cela dit, la robustesse des fondamentaux du Groupe reste intacte, si l'on se fiait aux explications fournies par le patron du Groupe Abdeslam Ahizoune. «Les résultats obtenus en 2011 sont conformes à nos objectifs, malgré un environnement réglementaire défavorable et une concurrence agressive», a-t-il déclaré lors du point de presse, hier lundi à Casablanca. Pour 2012, M. Ahizoune prévoit une stabilisation des performances du Groupe, en poursuivant « la baisse des prix, tout en maîtrisant les coûts pour maintenir une rentabilité élevée ». Maroc Telecom a réussi à élargir sa base clients en 2011, en enregistrant une expansion de 12% à 29 millions. A l'international l'évolution est nettement favorable avec un taux de croissance de 8,9% du chiffre d'affaires à plus de 6 milliards DH - tirée en l'occurrence par la très bonne performance de la filiale au Mali (+35%)- et une amélioration de 2% de l'EBIDTA à 2,4 milliards DH. AU Maroc, en revanche, la croissance du Groupe demeure fortement contrastée. Dans la téléphonie mobile, le chiffre d'affaires est en baisse de 3,6%, à 18,9 milliards DH, malgré l'élargissement du parc à 17,1 millions abonnés (+1,4%). Le léger repli du chiffre d'affaires s'explique, selon le Top Management, par la baisse de 25% des prix. « Maroc Telecom a privilégié la baisse des prix pour maintenir son leadership sur le marché ». L'APRU (revenu par abonné) a baissé de 6,2% à 87,3 DH. D'après M. Ahizoune, encore une fois, c'est « le segment haute valeur postpayé qui confirme sa bonne dynamique en affichant une croissance de 24,7% à 1 million d'abonnés ». Les activités Fixe et Internet au Maroc n'ont rapporté que 7,4 milliards DH, un montant en baisse de près de 13%. Pourtant, le Groupe a pu améliorer son parc Fixe de 0,8% à 1,2 million de lignes. L'amélioration est plus visible côté ADSL, avec une progression de 18,9% des abonnements en 2011 à 591.000. Côté trésorerie, le Groupe Maroc Telecom est parvenu à limiter la baisse de son Cash Flow qui s'est établi, à 11,6 milliards DH, en 2011, soit un retrait de 9,3% par rapport à 2010. Par ailleurs, l'opérateur historique poursuit ses investissements, en consacrant une enveloppe budgétaire de 5,8 milliards DH. Un volume en baisse de 11,4% en comparaison avec l'exercice 2010. Sur le volet endettement, le Groupe affiche une dette nette consolidée (emprunts et autres passifs courants et non courants) de l'ordre de 6,9 milliards DH. En raison de sa surface financière et de la régularité des flux nets de trésorerie, cette dette représente moins de la moitié de l'EBIDTA qui approche les 17 milliards DH. Vis-à-vis de ses actionnaires, Maroc Telecom, Groupe coté à la Bourse de Casablanca et de Paris, maintient sa politique de rendement généreuse. Le Conseil de surveillance propose à l'Assemblée générale du 24 avril 2012 la distribution d'un dividende ordinaire de 9,26 DH par action, soit un montant global de 8,14 milliards DH, exactement le montant du résultat net du Groupe en 2011.
