Le groupe minier chinois Xingye Yingu, coté à la Bourse de Shenzhen sous le code 000426, a officialisé le 30 avril la signature d'un accord d'acquisition conditionnelle avec Atlantic Tin Ltd, société australienne spécialisée dans l'étain, par l'entremise de sa filiale à capitaux entièrement détenus Xingye Gold (Hong Kong). Ce document juridiquement contraignant prévoit le rachat de l'intégralité des actions ordinaires émises par la société cible à un prix unitaire de 0,24 dollar australien (soit environ 1,61 dirham marocain), par le biais d'une offre formulée en dehors du marché boursier. Le conseil d'administration de Xingye Yingu affirme que «l'ensemble des membres du conseil garantit que les informations divulguées dans la présente annonce sont véridiques, exactes et complètes, sans déclaration mensongère, ni omission de nature à induire en erreur». Selon les termes de l'accord, Xingye Gold fournirait l'intégralité des fonds nécessaires à l'opération, à savoir un montant maximal estimé à 9,8 millions de dollars australiens (environ 45,4 millions de yuans ou 65,7 millions de dirhams marocains). Une transaction adossée à Pala, principal actionnaire d'Atlantic Tin Le succès de l'opération repose en partie sur l'adhésion du principal actionnaire d'Atlantic Tin, la société d'investissement Pala, qui détient à ce jour 22,26 % du capital de la cible. Pala s'est engagée à soutenir l'offre émise par Xingye Gold, offrant à celle-ci une légitimité stratégique. Un accord annexe prévoit qu'une part des droits de souscription détenus par Pala, représentant jusqu'à 19,99 % du capital potentiel, pourra être cédée à Xingye ou à toute entité qu'elle désignera. L'offre est conditionnée à l'acquisition par Xingye d'au moins 50 % des actions émises, ainsi qu'à l'approbation des autorités australiennes de régulation, notamment du Foreign Investment Review Board (FIRB). Si la société chinoise atteint un seuil de participation de 90 %, elle pourra, conformément au Corporations Act 2001, initier un rachat obligatoire du solde des actions, rendant Atlantic Tin Ltd société fille à part entière de Xingye Yingu. L'accord prévoit en outre que Xingye Gold avance à la société cible un prêt plafonné à 6,8 millions AUD (environ 45,6 millions de dirhams marocains), destiné à garantir la continuité de ses activités durant la période de transition. Une procédure qui exclut toute réunion d'actionnaires en Chine Le conseil d'administration de Xingye Yingu, réuni le 30 avril 2025 lors de sa dix-septième session de la quinzième mandature, a approuvé à l'unanimité le projet, estimant qu'il ne remplissait pas les conditions requises pour être soumis à une assemblée générale en vertu du Règlement sur la cotation des titres à la Bourse de Shenzhen. La société précise par ailleurs que la transaction ne constitue ni une acquisition majeure, ni une opération entre entités liées. Le règlement australien impose néanmoins que l'opération soit soumise à un certain nombre d'autorisations réglementaires, dont les réponses restent à ce jour incertaines. Xingye Yingu invite donc ses actionnaires et le public à une «évaluation prudente des risques afférents.» Le règlement contractuel stipule que si aucune extension n'est convenue par les deux parties, l'offre expirera le 31 octobre 2025. En l'absence de surenchère concurrente, le conseil d'administration d'Atlantic Tin Ltd recommande l'acceptation de l'offre. «Dans les circonstances actuelles, il n'existe pas de meilleure proposition susceptible de préserver les intérêts des actionnaires», indique-t-il. Si elle est menée à son terme, cette opération permettrait à Xingye Yingu de consolider sa présence dans le secteur mondial de l'étain, tout en étendant ses ramifications au marché océanien sans transiger sur les exigences de souveraineté financière. La procédure, toutefois, reste suspendue aux aléas réglementaires et à la réceptivité des actionnaires minoritaires.
