Quelque part dans son cheminement, Mediaco a raté un virage qui risque de lui être bien fatal. La société spécialisée dans le levage, la manutention et les services industriels n'est pas, en effet, sortie de l'ornière. Ses résultats, au titre du premier semestre 2011, en attestent : le chiffre d'affaires régresse de presque 66% à 22 MDH, le déficit du résultat d'exploitation se creuse à 21,9 MDH, tandis que le résultat net passe de -14,5 à -25,8 MDH entre le premier semestre 2010 et le premier semestre 2011. Avec, de surcroît, des capitaux propres négatifs de 26 MDH contre 1,7 MDH au premier semestre 2010. Mediaco va ainsi de mal en pis. Et le rapport des commissaires aux comptes enfonce le clou de la suspicion qui entoure le devenir de la société. : le Conseil d'administration n'a pas pu se réunir pour arrêter les comptes clos au 31 décembre 2010, ni ceux du 30 juin 2011. Pis encore, le rapport souligne que «la situation intermédiaire (…) ne donne pas une image fidèle du résultat des opérations du semestre écoulé, ainsi que la situation financière et du patrimoine de la société Médiaco Maroc arrêtée au 30 juin 2011». Pour légitimer cette conclusion, les CAC soulignent notamment l'existence de créances hors groupe anciennes (80,8 MDH hors taxe), avec une provision pour dépréciation des comptes clients de 8,4 MDH qui «pourrait s'avérer insuffisante». Mais aussi des créances clients Groupe de 40 MDH (déduction faite des dettes fournisseurs) et des créances de 35 MDH détenues par Mediaco sur des sociétés apparentées présentant des risques de non-recouvrabilité et qui devraient «faire l'objet d'une dépréciation». Aujourd'hui, la situation nette de la société est devenue inférieure au quart du capital social à la clôture de l'exercice précédent. Mediaco est-elle dès lors proche de la faillite ? C'est ce que semblent croire plusieurs observateurs. Devant l'incapacité de la société à redresser sa situation financière et le refus du tribunal de lui faire bénéficier des articles 560 et suivants du Code de commerce relatifs au traitement des entreprises en difficulté, l'avenir de Mediaco semble bel et bien compromis. Il l'est d'ailleurs depuis la publication, en février dernier, d'un profit warning (d'autant que ses résultats 2010 devaient s'inscrire en forte baisse par rapport à ceux de 2009; www.financenews.press.ma) et le coup de colère du gendarme du marché qui ont mis à nu les difficultés de trésorerie de l'entreprise. Depuis, les investisseurs ne se font pas trop d'illusions. Ceux qui avaient souscrit à l'émission obligataire de Mediaco, mais également ceux qui ont souscrit au titre sur le marché boursier. Pourtant, paradoxalement, à la clôture de la séance du lundi dernier, la valeur faisait partie des 5 plus fortes hausses enregistrées à la Bourse de Casablanca, gagnant 5,93% à 65,34 DH. Notons quand même que le titre a été coté pour la première fois le 12 juin 2006… au cours de 495 DH.
