JLEC a réalisé en 2013 un chiffre d'affaires de 4,94 Mds de dirhams, en baisse de16% par rapport à 2012 pour un résultat net consolidé de 415 MDH contre 567 MDH en 2012, soit une baisse des bénéfices de 26% d'un exercice à l'autre. Le marché a toutefois réagi sereinement à ces réalisations. Voici pourquoi. En règle générale, une entreprise qui publie des résultats avec des baisses pareilles sur l'ensemble des indicateurs est sanctionnée, parfois violemment, par le marché. Surtout lorsqu'elle est de grande taille comme JLEC. Mais à l'heure où nous mettions sous presse, il s'était passé une séance après la publication des comptes de JLEC et le titre avait clôturé sur une légère hausse de 0,19% à 429,9 DH. Certes, ce cours est inférieur au cours d'introduction de 4%, mais le fait est que le marché n'a pas paniqué à la vue de ces résultats. Le management a donc réussi son coup et pour comprendre comment, il faut revenir quelques mois en arrière. Un businessplan réaliste Beaucoup d'entreprises se sont retrouvées délaissées par le marché à cause de businessplan irréalistes et irréalisables qui ont conduit à la déception des actionnaires. JLEC a fait preuve de maturité en évitant cette situation. Car, dès le départ, elle a présenté un businessplan déficitaire sur plusieurs périodes en expliquant que ses comptes retrouveront l'équilibre lorsque les deux nouvelles entités JLEC 5&6 seront dans le vert. A partir de ce moment, tout ce qu'il lui restait à faire, c'était de battre son businessplan en maîtrisant ses charges. Et c'est en effet ce point qui a fait les titres de la presse écrite et électronique aujourd'hui : JLEC bat son businessplan de 11%! Du côté des investisseurs, il est également beaucoup plus réconfortant de voir une entreprise dans ce cas de figure que dans le cas contraire. Ensuite, JLEC avait promis un dividende alléchant en 2014 lors de la présentation de son businessplan. Une manière peu coûteuse de soutenir son cours. Là aussi, l'entreprise a tenu sa promesse en proposant cette année un dividende de 106,6 DH / action. Rapporté au dernier cours de Bourse, le rendement de l'action ressort à 24,9% ! Une générosité digne des petites capitalisations qui transitent en phase de maturité et, surtout, une raison pour beaucoup d'investisseurs de se positionner à l'achat sur le titre ou du moins ne pas le vendre. Des publications trimestrielles Toujours pour préparer son coup, l'entreprise a annoncé, il y a quelques semaines, qu'elle souhaitait instaurer un rythme de publications trimestrielles concernant ses indicateurs opérationnels. Ainsi, l'entreprise offrira une visibilité accrue au marché sur le déroulement de son activité. Historiquement, il est prouvé que la fréquence de la communication financière influence directement la volatilité des titres et la prime de risque qui leur est appliquée. La démarche de JLEC sur ce point est exemplaire.
