Microdata : La dernière OPV de l’année 2007 !

* Cession de 126.000 actions anciennes (30% du capital) au prix unitaire de 960 DH.
* Pas d’effet de levier, pas de procuration… recherche d’une satisfaction optimale des souscripteurs.
* La première cotation est prévue pour
le 31 décembre courant.
La Bourse de Casablanca aura tenu toute ses promesses pour 2007 en accueillant 10 nouvelles sociétés. Jusque-là non attendue par le marché, la dixième opération d’introduction en Bourse sera l’œuvre d’une PME opérant dans le secteur des Nouvelles Technologies de l’Information. Son nom : Microdata. Celle-ci procèdera en effet à une offre publique de vente par cession de 126.000 actions anciennes au prix unitaire de 960 DH, soit 30% du capital de la société. La période de souscription a démarré lundi dernier et sera clôturé le 26 décembre courant. Une clôture anticipée (le 18 décembre au soir) a été prévue, si jamais l’importance de la demande risque d’aboutir à une allocation très faible, voire nulle.
L’offre est structurée en cinq types d’ordres dont le premier est réservé aux salariés de l’entreprise. Il porte sur 6.232 actions représentant 4,95% de l’offre. Le personnel de la société a, en fait, bénéficié d’une décote de 20%.
Le deuxième type d’ordre est, quant à lui, réservé aux personnes physiques marocaines et étrangères résidentes ou non-résidentes et aux personnes morales n’appartenant pas à la catégorie d’investisseurs du type d’ordre IV et V. Ceux-là ne peuvent demander plus de 300 actions. 37.800 actions sont proposées à cette catégorie représentant ainsi 30% de l’offre.
Le troisième type d’ordre est alloué aux mêmes personnes que celles du type II mais qui demandent cette fois-ci un nombre d’actions strictement supérieur à 300 actions et inférieur ou égal à 3.000 actions. Le nombre d’actions correspondant à ce type d’ordre est de 31.500, soit 25% du total des actions émises.
Quant au quatrième type d’ordre, il porte sur 18.968 actions (15,05% de l’offre). Il concerne exclusivement les personnes morales et plus précisément les sociétés de capitaux ayant plus d’une année d’existence au 1er octobre 2007. Pour les entreprises relevant du droit marocain, elles doivent avoir comme activité principale ou régulière l’investissement en valeurs mobilières. Quant à celles de droit étranger, elles doivent avoir pour activité l’investissement en actions.
Enfin, pour ce qui est du type d’ordre V, il lui est alloué 31.500 actions, soit 25% de l’offre totale. Il concerne les personnes morales marocaines et étrangères hors OPCVM obligataires et monétaires exprimant des ordres inférieurs ou égaux à 6.300 actions.
Le syndicat de placement a été restreint cette fois-ci. Ainsi, l’exclusivité des souscriptions des actions ne reviendra qu’aux réseaux bancaires d’Attijariwafa bank et de BMCI ainsi qu’à leurs sociétés de Bourse respectives. L’objectif étant d’éviter une inflation dans les souscriptions. Le fameux crédit levier et les souscriptions par procuration ont été également supprimés dans le cadre de cette IPO… toujours dans le dessein de limiter les sursouscriptions et de mieux satisfaire, par ricochet, l’ensemble des investisseurs.
En ouvrant son capital au grand public et aux investisseurs, Microdata vise essentiellement l’institutionnalisation de son tour de table. L’opération a aussi pour but de développer la notoriété de l’entreprise, d’associer les salariés à son capital ainsi que de faciliter le recours aux financements externes.
À l’issue de cette opération, Hassan Amor, actionnaire de référence de la SSII et son PDG, conservera une part majoritaire de 69,92% du total des actions. Le reste sera flottant en Bourse. À noter que le titre Microdata fera son entrée officielle à la cote le 31 décembre courant.
Le résultat net sera multiplié
par 2,5
Microdata a vu le jour en 1991. Son activité consiste en la commercialisation des équipements informatiques, des réseaux, des logiciels ainsi que la vente d’une panoplie de services associés. Entourée de collaborateurs de renom, tels que IBM, Dell, Microsoft…, Microdata compte parmi les entreprises les plus compétitives du secteur. La SSII dispose, en effet, d’un portefeuille clientèle pour le moins prestigieux, composé essentiellement de grands comptes (banques, assurances, administrations, ministères…)
«La complexité est notre raison d’être. C’est elle qui fait notre performance», martèle Hassan Amor. Les chiffres communiqués par la société en témoignent. Le chiffre d’affaires de Microdata est passé de 88,57 MDH en 2004 à plus de 167 MDH à fin 2006. Quant au résultat net, il a enregistré, sur la même période, un taux de croissance annuel moyen (TCAM) supérieur à 100% en passant de 3 MDH à 16 MDH en 2006.
L’estimation de l’évolution prévisionnelle de Microdata s’est axée sur la période 2007-2011. Selon le compte de résultat prévisionnel, élaboré dans le cadre de cette IPO, le chiffre d’affaires de la société sera multiplié par 2. Il passerait de 167,54 MDH en 2006 à plus de 363 MDH en 2011, soit un TCAM de 16,8%. Et encore : «Les hypothèses retenues pour l’élaboration du business plan ont été, pour le moins, conservatrices», souligne le PDG de la société. Le résultat d’exploitation pour sa part, croîtra pour atteindre un TCAM de 21,1%. Il passerait de 25,3 MDH en 2006 à près de 66 MDH en 2011. Quant au résultat net après impôt, il sera multiplié par 2,5. Il atteindra 42,86 MDH en 2011 contre un peu plus de 16 MDH à fin 2006.
Pour atteindre ces objectifs, Microdata va tenter, autant que faire se peut, de maximiser son chiffre d’affaires en fidélisant ses clients. Un développement des solutions innovantes ainsi qu’une nouvelle gamme de services est de rigueur afin de rester compétitive. Elle compte, par ailleurs, se focaliser sur «le segment PME/PMI qui reste tout de même un grand marché et plus précisément les entreprises qui ont un très faible taux d’équipements voire une totale inexistence des technologies d’information et de communication», souligne Hassan Amor. «Celles-la représentent 40% des PME et risquent réellement l’exclusion du système économique», ajoute-t-il.
Enfin, basée principalement sur Casablanca, Microdata envisage d’élargir sa couverture géographique par l’ouverture de nouvelles agences commerciales sur le territoire marocain. Bon vent !